Согласно вышедшему 1 марта распоряжению премьера Михаила Мишустина, ВЭБ.РФ будет выкупать акции российских эмитентов на сумму 1 трлн руб. за счет средств ФНБ. Потенциальные получатели поддержки будут определяться исходя из падения на 20% средневзвешенной стоимости их акций за три месяца начиная с 1 февраля по сравнению со средневзвешенной ценой первого квартала 2021 года. Одновременно должно выполнятся и аналогичное требование (по срокам и величине падения) для фондового индекса.
Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» не исключают, что с учетом «нынешней существенной суммы» список компаний будет заметно шире. Однако, по словам управляющего директора «Иволга Капитал» Дмитрия Александрова, текущая ситуация существенно отличается от кризиса 2008 года. Тогда «просто надо было дать возможность нерезидентам выйти, это был временный вывод, на него нужно меньше денег», а также требовалось «не допустить маржин-коллов и глубоких падений, снять страхи инвесторов, которые готовы были продавать в моменте, но не хотели выходить с рынка насовсем», указывает он. В настоящее время, по словам господина Александрова, «выход стратегический, то есть денег на поддержание нужно существенно больше», поскольку инвесторы «уходят надолго или навсегда и нужно полностью заменить их вложения на внутренние».
В «БКС Мир инвестиций» отмечают, что само по себе «ожидание такого объема покупок способно приводить к существенной переоценке». В НАУФОР считают, что суммы в 1 трлн руб. будет достаточно — «рынок не может быть закрыт долго, но к моменту его открытия на ближайшее сразу после этого время на нем нужен покупатель, которым должен стать государственный агент». Вместе с тем Дмитрий Александров сомневается, что этой суммы будет достаточно для перелома тенденции.
Впрочем, ранее указом президента РФ был введен аналогичный механизм buyback для публичных компаний. Их акции могут покупаться брокером по поручению ПАО. По оценке «ВТБ Мои инвестиции», к настоящему времени из 20 крупнейших по рыночной капитализации цена акций только у шести снизилась меньше чем на 20%. Заместитель исполнительного директора Ассоциации профессиональных инвесторов Иван Максимов пояснил, что меру можно назвать упрощением процедуры выкупа, однако продолжительное удерживание «ключевой ставки в текущем значении несет для них главные риски» (с понедельника ЦБ поднял ее до 20%).
Ксения Куликова
SIA.RU: Главное
