ВЭБ.РФ 14 июля закрыл книгу заявок по дебютному выпуску зеленых облигаций. Объем размещения был увеличен с 30 до 50 млрд руб. По данным Cbonds, финальная ставка купона оказалась на уровне 10,2% годовых, что соответствует эффективной доходности около 10,5% годовых. По оценкам участников долгового рынка, дюрация выпуска составила чуть больше четырех лет.
Сейчас на российском рынке обращается 22 выпуска зеленых облигаций на сумму 237 млрд руб., оценивает главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак.
Их эмитентами выступали компании реального сектора, банки и российские регионы. Крупнейшие выпуски разместили РЖД (100 млрд руб.), город Москва (70 млрд руб.), Сбербанк (25 млрд руб.), «Атомэнергопром» и «Синара ТМ» (по 10 млрд руб.).
Читайте также:
Однако аналитики сомневаются, что ажиотаж вокруг выпуска был связан с желанием инвестировать в ESG, хотя таких размещений и не было с прошлого года. По их мнению, дело в достаточно высокой доходности. Исходно бумаги предлагались с премией к торгуемым ОФЗ в 190 б. п., но в результате сбора книги она снизилась на 40 б. п. Как отмечает управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Руслан Николенко, сейчас облигации ряда госкомпаний со схожей дюрацией торгуются с доходностью не выше 9,5% годовых. Причем среди них облигации «Газпрома», ОАО РЖД, ГТЛК, «Почты России», «Ростелекома». Поэтому, как отмечает господин Николенко, после размещения доходность, скорее всего, снизится.
Кроме того, повышенный интерес к качественному эмитенту может быть связан с общим дефицитом размещений. В частности, Минфин ни разу с конца февраля не размещал ОФЗ, а размещения эмитентов первого эшелона пока еще редкость.
Как отмечает портфельный управляющий УК «Открытие» Руслан Мустаев, на вторичном рынке купить крупный объем долговых бумаг в первом эшелоне довольно проблематично, к тому же многие институциональные инвесторы предпочитают приобретать облигации на первичном размещении.
Кроме того, по его словам, облигации аналогичных эмитентов будут покупать «в ожидании заседания совета директоров Банка России на следующей неделе», на котором ожидается новое снижение ключевой ставки.
Ксения Куликова
SIA.RU: Главное
