«Открытие»: Индекс МосБиржи вновь обозначает нижнюю границу поддержки

 Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Research» по глобальным исследованиям

 Ожидания на старт дня

 Внешний фон перед началом торгов в России был негативным. Однако азиатские рынки оттолкнулись от минимальных значений и пытаются ликвидировать потери. В Японии акции экспортёров уже начинают дорожать на ожиданиях дальнейшего ослабления иены. В Китае дорожают акции оборонных поставщиков. Нефть также пытается вернуться выше $90 за баррель Brent, так как реальный дефицит поставок может оказаться страшнее рецессии. Российские акции продолжат искать баланс между текущими рисками, перспективами роста налогов и текущими ценами, которые выглядят весьма интересно в долгосрочном плане. Соответственно, ждём некоторую волатильность индекса МосБиржи. Рубль может укрепиться на фоне продаж валюты экспортёрами.

 Индекс МосБиржи вновь обозначает нижнюю границу поддержки

• Отечественный рынок обвалился до значимого уровня сопротивления, но смог отыграть значительную часть потерь. Индекс Мосбиржи опускался до отметки 2002,73 п., где начали закрываться короткие позиции, сформированные накануне. Частично провал рынка основывается на новостях вторника о налоговых инициативах Минфина, который желает изъять у сырьевых экспортёров до 1,4 трлн рублей в 2023 году. Соответственно, это минус в дивидендных ожиданиях. Также утренний настрой инвесторов определили заявления руководства, которые могут говорить об эскалации геополитического конфликта. Активность вновь была весьма высокой. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 79,143 млрд рублей. При этом основной поток торговых сделок пришёлся на первую половину дня – 59,5 млрд рублей.
• По состоянию на мск индекс МосБиржи - 2130,71 п. (-3,83%), а индекс РТС - 1106,82 п. (-4,10%).

Лидеры снижения на 23:50 мск:

• 9 отраслевых индексов закрыли день в минусе. Сектор химии и нефтехимии смог подняться на 0,9% за счёт уверенного отскока «ФосАгро», так как экспорт именно этой компании пережил первую волну санкций и их отмену по причине стратегического значения для мировой продовольственной безопасности.
• Наиболее пострадал сектор информационных технологий (-5,71%). Сфера информационных технологий может стать объектом очередных ограничений на развитие в других странах, так как другие отрасли экономики РФ уже нагружены санкционными решениями в избыточной степени.
• Сектор нефти и газа завершил день падением на 4,71%. Примечательно, что в четверг 22 сентября акционеры «Татнефти» примут решение по дивидендам. Однако рынок столь нервно реагирует на сложившуюся ситуацию, что подозревает вероятность отмены выплат акционерам. Меж тем правительство Татарстана владеет около 36% обыкновенных акций «Татнефти» и «золотой акцией», которая дает право вето по ключевым вопросам управления компанией. Соответственно, власти Татарстана могут быть заинтересованы в получении дивидендов для пополнения республиканского бюджета. В любом случае, волатильность в данной бумаге может быть крайне высокой.
• Спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко полагает, что правительству стоит рассмотреть вопрос закупки золота и никеля в резервы, что одновременно поддержит производителей данных металлов. «Надо правительству рассмотреть возможность увеличения закупок золота, никеля, драгоценных металлов. Во-первых, поддержать наших производителей, во-вторых – это лучше, чем дискредитировавшая себя валюта. К этой теме просьба вернуться, чтобы правительство серьезно рассмотрело этот вопрос», - заявила она в рамках правительственного часа. Однако бумаги производителей золота отреагировали весьма вяло. Тем не менее, ждём в ближайшее время новостей по данному вопросу, что может стимулировать бумаги к росту, или, как минимум, обеспечить их относительно сильной поддержкой.
• Пока этого не произошло, Акции «Полюс» потеряли более 5%. Компания сообщила о падении выручки в I полугодии на 19% до $1,852 млрд. Скорректированный показатель EBITDA провалился на 26% до $1,215 млрд. Впрочем, прибыль увеличилась на 27% до $1,387 млрд. Производство сократилось на 15% до 1,068 млн унций.
• Рубль немного ослаб против доллара, но укрепился против евро и юаня, что повторяло динамику торгов на Forex перед решением ФРС. В верхней точке доллар укреплялся до 62,80, а евро до 62,21. Однако эти уровни были использованы экспортёрами для конвертации внешней выручке. Объёмы торгов ничем примечательным не отметились: 114,435 млрд в долларе, 48,363 млрд в евро. Более солидны объём с новым рекордом был в китайском юане – 90,688 млрд рублей.
• Всё внимание внешнего рынка было обращено на заседание ФРС. В итоге, американский регулятор повысил ставку на 75 базисных пункта до 3,00%-3,25%. Однако ключевой момент состоял в ориентирах повышения. Члены ФРС полагают, что терминальная ставка достигнет 4,6%. Если же говорить об ожиданиях, то график повышений предполагает рост ставки до 4,4% в следующем году. После оглашения решения доходности по американским обязательствам резко подскочили. Индекс доллара поднимался до 111,33 пункта, а евро слабел до $0,9813. Вероятно, что уже в четверг стоит ждать небольшого отката доллара, который отреагировал на прогнозы ФРС чрезмерно эмоционально.

По состоянию на 23:50 мск:

• DXY - 111,043 (+1,0%),
• EUR-USD - $0,9846 (-1,26%),
• GBP-USD - $1,1274 (-0,95%),
• USD-JPY - 144,05 (+0,2%),
• USD-RUB – 60,69 (+0,15%),
• EUR-RUB – 60,15 (-0,74%),
• CNY-RUB – 8,577 (-0,79%).

 ФРС предупреждает о снижении вероятности мягкого приземления

• Американские торги завершились глубоким падением индексов. Председатель ФРС Джером Пауэлл говорил о том, что шансы на мягкое «приземление», скорее всего, сильно сократятся, так как политика должна быть более жёсткой.
• Прогнозы ФРС говорят о том, что рост ВВП в текущем году окажется на уровне 0,2%, а в 2023 составит всего 1,2%. Безработица повысится до 4,4% в 2023 году, где и будет находиться до 2024 года. То есть высокие ставки могут существовать до 2024 года, когда у ФРС появятся основания для её снижения. Впрочем, если оценивать ситуацию в более спокойном ключе, то ожидания по ставке выросли незначительно с 4,0%-4,3% до 4,6%. Поэтому после эмоциональной реакции рынок может найти уровень баланса, а то и показать отскок.
• Продажи жилья на вторичном рынке США упали на 0,4% за август до минимальных значений с мая 2020 года.
• Акции производителя аккумуляторов Freyr Battery подскочили на 17%. В Morgan Stanley полагают, что целевая стоимость бумаг должна быть вдвое выше текущей на фоне американских стимулов перехода на электротранспорт.
• Бумаги производителя продовольственных товаров General Mills подорожали почти на 6%. Компания предоставила сильную отчётность, а также повысила свои финансовые ожидания на фоне повышения цен на такие товары, как перекусы и питание для питомцев.
• Рынок в разрезе секторов:Consumer Discretionary -2,37%, Communication Services -2,29%, Materials -2,21%, Financials -2,11%, Health -1,69%, Technology -1,6%, Real Estate -1,57%, Energy -1,48%, Utilities -1,38%, Industrials -1,34%, Consumer Staples -0,35%.

По итогам торгов:

• DJIA - 30183,78 п. (-1,7%),
• NASDAQ - 11220,19 п. (-1,79%),
• S&P 500 - 3789,93 п. ((-1,71%).

 Азиатские инвесторы используют провал индексов для выгодных покупок

• Азиатские рынки отыгрывали решение ФРС. Соответственно, в Азии преобладали продажи. Регулятор Гонконга повысил ставку на 75 базисных пункта вслед за США до 3,5%.
• Рынок в Гонконге обвалился в утренние часы до минимальных значений с декабря 2011 года. Стоимость кредита для Гонконга выросла не только в США, но и по ставке местного регулятора, так как привязка гонконгского доллара к американскому требует синхронизации ставок. В Гонконге активно снижались бумаги недвижимости, а финансовый сектор потерял почти 2%. Однако дальнейшие распродажи наткнулись на возрастающий спрос. Многие инвесторы рассчитывают на масштабные экономические стимулы, которые могут быть объявлены на съезде КПК в октябре. Кроме того, индекс, отслеживающий акции оборонных компаний, подскочил на 3%. Накануне президент Си Цзиньпин общался с представителями силовых ведомств и поручил им усилить подготовку, чтобы быть готовым к любым боевым действиям.
• Банк Японии не стал что-либо менять в своей политике, что спровоцировало дальнейшее ослабление иены. Доллар на азиатской сессии превышал значение 145,3 иен. Все сектора локального рынка торговались в минусе. Бумаги инвестора в технологичные компании Softbank Group теряли около 1,7%. 190 акций Nikkei 225 торговались в минусе, при 30 растущих бумагах. Однако по мере приближения к завершению дня на рынке начали активней проявляться покупатели. Акции Toyota уже повышались почти на 1,3%, реагируя на перспективы более слабой иены. Акции Nintendo прибавляли 0,6%, Japan Airlines на 0,8%, а Mitsubishi Heavy Industries на 2,0%.

По состоянию на 8:35 мск:

• NIKKEI 225 - 27187,90 п. (-0,46%),
• Hang Seng - 18105,58 п. (-1,84%),
• Shanghai Composite - 3112,62 п. (-0,15%).

 Дефицит нефти в рецессию — это тоже реальность

• Нефть Brent предпринимает попытки остаться выше $90 за баррель. Страхи рецессии наталкиваются на реальность дефицита предложения. Высокие ставки означают не только торможение экономики, но и снижение доступности кредитования для энергетической отрасли. В ОПЕК+ отстают от графика производства в августе на 3,58 млн бар. во многом из-за слабых инвестиций многих добывающих стран в последние годы.
• Динамика запасов в США также говорит о весьма сложной ситуации, хотя цены на АЗС США резко упали за последние три месяца. Согласно данным Минэнерго США, на неделе до 16 сентября коммерческие запасы нефти выросли на 1,141 млн бар. Опросы участников рынка говорили о росте на 2,5 млн бар. Запасы бензина увеличились на 1,570 млн бар., а дистиллятов на 1,230 млн бар. Картина становится иной, когда мы обращаем внимание на данные по стратегическим запасам, которые сократились на 6,9 млн бар. за неделю до 427,2 млн бар. Это уже ниже уровня коммерческих запасов, которые находятся на отметке 430,8 млн бар. С начала года из резервов было продано 166,5 млн бар., или около 28,1% от запасов на конец 2021 года. Производство в США осталось на уровне 12,1 млн бар. в сутки.

По состоянию на 8:55 мск:

• Brent - $90,32 (+0,55%),
• WTI - $83,36 (+0,51%),
• Алюминий - $2215 (+0,57%),
• Золото - $1669,3 (-0,38%).