Минфин 27 сентября объявил о решении не проводить размещение ОФЗ, продлив паузу, взятую неделей ранее. В прошлую среду, 21 сентября, министерство собирало заявки на два выпуска госбумаг, но из-за отсутствия предложения по приемлемым уровням цен признало аукционы несостоявшимися.
Таким образом из 40 млрд руб., запланированных к привлечению в сентябре, было привлечено всего 10 млрд руб. на аукционе, состоявшемся 14 сентября. Как считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, Минфин мог бы разместить плановые 30 млрд руб., однако инвесторы затребовали бы повышенные премии.
Ухудшение рыночной ситуации началось еще 16 сентября, после заседания Банка России. На нем регулятор ожидаемо снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б. п.), до 7,5%, однако не только не объявил о возможности дальнейшего снижения, но не исключил ее роста.
«В дальнейшем негативная динамика цен усилилась на фоне заявлений о покрытии увеличившегося дефицита бюджета РФ в 2023–2025 годах преимущественно за счет внутренних заимствований, а также в результате ожиданий роста геополитических рисков»,— отмечает главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак. В частности, добавило нервозности инвесторам решение о проведении частичной мобилизации для продолжения СВО.
На этом фоне существенно выросли ставки на рынке госбумаг. По оценке Александра Ермака, в минувший понедельник по долгосрочным выпускам доходности впервые с мая закрепились заметно выше уровня 10% годовых.
За неделю они выросли на 70–140 б. п. Во вторник ОФЗ смогли вырасти в цене, что привело к снижению доходности в среднем на 25 б. п. Тем не менее доходность долгосрочных выпусков осталась вблизи 10,3–10,4% годовых. «Отказ Минфина от проведения аукционов можно расценивать как поддержку рынка»,— считает господин Ермак.
Ухудшение рыночных условий может закрыть окно размещений и для корпоративных заемщиков, считают участники рынка.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
