Субординированные облигации ВТБ остались без выплат

Реакция на решение ВТБ отказаться от выплаты части купонов по бессрочным субординированным облигациям негативно отразилась на котировках ценных бумаг. Эти бумаги представлены на Московской бирже, хотя их нельзя отнести к числу ликвидных. Тем не менее рублевые выпуски упали в цене до 45−70% от номинала, долларовые — до 35% от номинала, в евро — до 30−50% от номинала. В большинстве случаев котировки откатились до минимумов весны этого года.

Кроме того, аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев отмечает, что уже во вторник в моменте акции банка на фоне этой новости падали на 7,5%, хотя затем немного восстановились.

На торгах в среду акции ВТБ выглядели хуже индекса Московской биржи.

Портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Евгений Жорнист отмечает, что решение стало полной неожиданностью для инвесторов. «Банк уже несколько месяцев не раскрывает свои результаты, поэтому мы не знаем его финансовое положение и почему он решил не платить»,— указывает он. Это решение негативно повлияло и на суборды других банков — днем в среду «мы наблюдали полное отсутствие заявок на покупку в этом сегменте рынка», отмечает господин Жорнист.

В начале недели ВТБ принял решение (опубликовано во вторник 6 декабря) об отказе выплачивать купоны по 12 выпускам субординированных облигаций (номинированных в рублях, долларах и евро), выпущенных в РФ. Это касается купонов всех выпусков с выплатой в феврале-мае следующего года (на общую сумму 10 млрд руб. исходя из текущих котировок доллара и евро) и пяти выпусков с выплатой августе-ноябре следующего года (7 млрд руб.). Кроме того, банк не будет выплачивать текущий купон по вечному выпуску еврооблигаций (6,65 млрд руб.), обнулив также следующий купон, выплачиваемый через полгода (до возобновления выплаты банком дивидендов по обыкновенным акциям).

Как пояснил ранее ВТБ, решение временное, а реализуемые меры «по укреплению капитальной позиции» позволят «в перспективе вернуться к выплате купонного дохода по этим выпускам». Кроме того, банк рассматривает возможность замены еврооблигаций «на локальный рублевый субординированный инструмент».

Вместе с тем отказываться от выплат купонов даже без указания причин эмитент может только в отношении «вечных» субординированных облигаций, средства от которых учитываются в капитале первого уровня.

Дмитрий Ладыгин, Виталий Гайдаев, Ксения Куликова