Минфин 9 августа впервые за полгода отказался размещать облигации с фиксированным купоном. Аукцион по ОФЗ-ПД с погашением в мае 2038 года признан несостоявшимся в связи «с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен».
Собеседники на долговом рынке допускают, что запрошенная инвесторами премия по доходности могла в разы превысить прежние значения. В последний раз Минфин отменял аукцион по классическим бумагам в феврале текущего года, в марте был признан несостоявшимся один аукцион ОФЗ с переменным номиналом.
В последние месяцы спрос на классические выпуски уверенно снижался и в июле—августе лишь иногда превышал 20 млрд руб. Ожидания дальнейшего роста ключевой ставки, а также ослабление российской валюты заставляли инвесторов, прежде всего банки, выставлять более агрессивные заявки на аукционах по размещению гособлигаций.
«Это усиливает вероятность ужесточения ДКП, что дополнительно снижает привлекательность классических ОФЗ»,— отмечает начальник управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка Андрей Кулаков. Главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин считает, что на сентябрьском заседании Банк России может повысить ставку еще на 100 б. п., до 9,5%, а к концу года она может дойти до 10%.
Второй аукцион по размещению ОФЗ с плавающим купоном прошел более предсказуемо, хотя эмитент также проявил жесткость. Объем спроса превысил 230 млрд руб., показав второй результат в этом году. Однако Минфин удовлетворил меньше половины заявок — всего на 94,3 млрд руб. Андрей Кулаков обращает внимание, что премия к ставке RUONIA (56 б. п.) осталась на уровне прошлого аукциона (55 б. п.).
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
