В среду, 30 августа, состоялось первое после повышения ключевой ставки ЦБ размещение облигаций с плавающей ставкой (ОФЗ-ПК, флоатер). По итогам аукциона суммарный спрос на ОФЗ-ПК составил 185 млрд руб., что более чем на 20% ниже показателя размещения трехнедельной давности (233,9 млрд руб.) и худший результат с середины июня.
Но даже этого спроса оказалось достаточно, учитывая относительно небольшой доступный к размещению остаток (порядка 135 млрд руб.). Минфин же удовлетворил менее трети заявок — на 55,9 млрд руб., что почти вдвое меньше объема заимствований в начале месяца (94 млрд руб.).
В последний раз флоатеры размещались так слабо в конце мая, тогда спрос не дотянул до 144 млрд руб., а объем размещения составил лишь 42,9 млрд руб. В июле и августе объем спроса чаще всего превышал несколько сотен миллиардов рублей, а объем размещения составлял 94–170 млрд руб. Как и тремя месяцами ранее, Минфин отсек наиболее агрессивные заявки, выставленные инвесторами.
По оценке главного аналитика по долговым рынкам БК «Регион» Александра Ермака, эмитент ограничил «премию» для инвесторов, установив цену отсечения на 0,34 процентного пункта выше, чем на аукционе трехнедельной давности. «Министерство удовлетворило всего 33 заявки, на четыре крупных из которых объемом 10–20 млрд руб. пришлось 89,5% от размещенного объема, еще две заявки 1 млрд и 2 млрд руб. обеспечили размещение еще 5% выпуска»,— отмечает господин Ермак.
Уменьшение объема заимствований, как считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич, позитивный сигнал для рынка, свидетельствующий о том, что министерство пока не испытывает острой потребности в заемных средствах и готово продавать ОФЗ без существенной премии.
В условиях ужесточения ДКП Банка России флоатер — это более рискованный инструмент для Минфина, отмечают аналитики.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
