По данным Московской биржи, 7 сентября доходности коротких ОФЗ впервые с апреля 2022 года приблизились к уровню 12% годовых. С начала недели ставки по этим бумагам выросли на 0,9–1,3 процентного пункта (п. п.). Рост ставок отмечается и в более длинных бумагах, но менее значительно. Доходность среднесрочных ОФЗ выросла на 0,4–0,6 п. п., до 11,7–11,8% годовых, доходность долгосрочных бумаг поднялась лишь на 0,3–0,4 п. п., до 11,7–11,8% годовых.
Это происходило на фоне снижения стоимости долговых бумаг, в результате чего индекс гособлигаций Московской биржи впервые с ноября 2022 года откатился вплотную к уровню 600 пунктов, потеряв с начала недели более 2%.
Ставки по облигациям растут на фоне усилившихся ожиданий дальнейшего повышения ключевой ставки. В пользу этого шага в минувшую пятницу высказалась и глава Банка России Эльвира Набиуллина. На этой неделе зампред ЦБ Алексей Заботкин также отметил, что проинфляционные риски в России остаются значимыми, а поэтому не исключена возможность повышения ключевой ставки на заседании совета директоров регулятора 15 сентября.
Читайте также:
За три недели с внепланового повышения ставки до 12% проинфляционные риски не уменьшились, подталкивая ЦБ к ужесточению ДКП, подтверждают аналитики. Тенденция на ослабление курса рубля сохраняется, курс доллара превысил отметку 98 руб./$ и стремится к уровню 100 руб./$, что усиливает инфляционные ожидания.
«Многие импортеры и бизнесмены стали закладывать в свои планы курс доллара 100 руб./$ и выше, что в ближайшие месяцы будет выражаться в повышении цен»,— отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Кроме того, сохраняются высокими темпы кредитования, а также остается и низкой уровень безработицы, что также является проинфляционными рисками, говорит он.
Инверсия кривой доходности, при которой ставки коротких бумаг превышают ставки по долгосрочным бумагам, на развитых рынках обычно свидетельствует о предстоящей рецессии. На российском рынке она отражает ожидания того, что жесткая ДКП будет временной.
Виталий Гайдаев
SIA.RU: Главное
