Инвесторы адаптировались к вооруженным конфликтам

Октябрь принес резкий рост напряженности на Ближнем Востоке, а с ним и рост беспокойства международных портфельных управляющих. Об этом свидетельствует октябрьский опрос, проведенный Bank of America (BofA). В анкетировании приняли участие представители 295 фондов с суммарными активами $736 млрд. По данным опроса, 24% опрошенных заявили, что геополитика является ключевым риском с непредсказуемыми последствиями для мировой экономики. В сентябре такого мнения придерживалось лишь 14% респондентов. Одновременно число управляющих, опасающихся ужесточения политики центральных банков, сократилось с 40% до 31%.

Более значительные опасения относительно геополитической ситуации в мире управляющие высказывали в марте 2022 года. На фоне начала СВО доля респондентов, назвавших такие риски ключевыми для мировой экономики, взлетела с 6% (в феврале) до 44%, вытеснив на второе место риски рецессии мировой экономики. В последующие месяцы острота этого риска снизилась, хотя аналитики BofA отмечали помимо противостояния России и Украины эскалацию отношений между Китаем и Тайванем. Вместе с тем с лета этого года аналитики американского банка перестали отмечать, с чем связаны геополитические риски, не стали они это делать и в последнем отчете.

После событий февраля 2022 года геополитические шоки в разных точках мира уже не вызывают былой реакции менеджеров, которые, по сути, адаптировались к возросшему уровню неопределенности, считает управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. «В текущих же условиях палестино-израильский конфликт пока все еще рассматривается как локальное событие в регионе, не сильно воздействующее на темпы роста мировой экономики»,— отмечает он. Впрочем, согласно опросу BofA, доля менеджеров, которые опасаются наступления рецессии в ближайшее время, выросла с 13% до 21%.

Даже при текущей оценке рисков инвесторы стали наращивать долю наличности в портфелях. При этом портфельные менеджеры активно сокращали инвестиции на европейском рынке.

Виталий Гайдаев