Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков:
Опираясь на последние данные по инфляции и инфляционным ожиданиям населения и предприятий, которые находятся в диапазоне 9,5-13% (а это в 2,5-3 раза выше цели ЦБ на 2024 год), мы считаем, что регулятор не приступит к снижению ключевой ставки в ближайшее полгода. Полагаем, что по результатам заседания 16 февраля ЦБ сохранит ее на прежнем уровне. Вместе с этим, мы не исключаем возможность повышения ключевой ставки, но считаем такой вариант маловероятным.
Мы сохраняем осторожность в оценке уровня инфляции. Предполагаем, что в 2024 году ее уровень будет находиться выше целевого значения в 4%.
Импорт продолжает расти, оказывая тем самым давление на отечественную валюту. В ближайшее время мы ожидаем плавное снижение курса рубля до 95 руб./$. к середине года.
Длительный цикл жесткой денежно-кредитной политики может негативно отразиться на компаниях с высоким уровнем долга и низкой маржинальностью бизнеса. Период высоких ставок чреват для них осложнением процесса рефинансирования задолженности, что может привести к проблемам с обслуживанием своего долга.
