Национальная валюта остается стабильной несколько месяцев подряд. Тем не менее Центробанк зафиксировал резкий рост спроса на доллары и евро. Если в феврале 2024-го население потратило на эти цели 100 млрд руб., то в марте показатель подскочил в полтора раза, до 155 млрд руб. “Ъ FM” поговорил с участниками рынка и узнал, как они объясняют такой тренд и насколько выгодно сейчас вкладываться в валюту.
«Волатильность курса предельно низкая»
Директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерий Вайсберг считает повышенный спрос на валюту временным:
«Вряд ли это является каким-то трендом. Россияне, которые сейчас большую часть времени проводят за рубежом, периодически свои зарубежные счета пополняют. Бывают такие всплески, в том числе и в прошлые месяцы они происходили. Если говорить про март, то было две точки нервозности на рынке: вокруг выборов и когда случился теракт в "Крокус Сити Холле". Соответственно, я думаю, что этот приступ паники мог вызвать какой-то дополнительный спрос на валюту. То есть это событийные во многом покупки, и вряд ли в ближайшее время мы увидим их повторение. Сейчас волатильность курса предельно низкая, ее уровень соответствует, наверное, первым месяцам 2022 года. Я в принципе каких-то стимулов для того, чтобы рубль сильно обесценился, не вижу. Думаю, что около текущих значений будут колебания».
«Экспорт уменьшается»
Впрочем, некоторые собеседники считают, что для возможной девальвации нацвалюты есть основания. В апреле формально истекает указ об обязательной продаже валютной выручки. Минфин предлагал продлить срок действия указа, Центробанк выступал против.Но даже если указ будет продлен, на рубль могут давить и другие факторы, заметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк:
«Товарооборот может снизиться. Основной товар, который Россия продает за рубеж, это, безусловно, нефть. В рамках обязательств ОПЕК экспорт уменьшается, уже сейчас мы наблюдаем снижение объемов как экспорта, так и импорта. Таким образом в страну будет поступать меньше валютной выручки, и это неблагоприятно для рубля в долгосрочной перспективе. И не будем забывать, что глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила с заявлением о том, что снижение темпов инфляции позволит снизить ключевую ставку, а смягчение денежно-кредитной политики — это всегда минус для рубля. Мы прогнозируем на конец второго квартала курс в 92,1 руб. за доллар; на конец третьего — 92,9 руб. и в конце четвертого — 94,1 руб.».
«В стабильность рубля мало кто верит»
Инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов отмечает, что для ослабления рубля есть фундаментальные основания:
«Граждане России увеличивают покупки иностранной валюты, но то же самое можно сказать практически про все инвестиционные инструменты. Увеличиваются вложения в акции и облигации, в том числе и золото. Это связано с ростом доходов и зарплат. Еще один немаловажный фактор — то, что многие ждут серьезного ослабления рубля во второй половине года, называя сроки после президентских выборов. В стабильность курса из россиян мало кто верит. Для ослабления рубля сейчас есть и фундаментальные основания, в частности, из-за вторичных санкций в банках дружественных стран усложнились расчеты по экспортным операциям.
Читайте также:
ЦБ констатирует, что в феврале объем продажи экспортной валютной выручки сократился на 20%. На самом деле движения в курсе уже должны наступить, но рублю помогает высокая нефть. Brent стоит $90 за баррель, Urals тоже выросла. Это компенсирует тот негатив, который накопился в отношении нацвалюты. Но я думаю, что в третьем квартале тренд на ослабление рубля все-таки наметится. На рынке существует мнение, что курс рубля может снизиться к концу года примерно за 100 руб. за доллар».
Иван Якунин
