Несмотря на то, что большинство компаний на рынке торгуется по очень низким ценам, факторов, сдерживающих рост, сейчас довольно много.
Из внутренних причин это, прежде всего, кризис ликвидности, охвативший всю банковскую систему РФ. Однако только нехваткой денег проблемы на нашем рынке не ограничиваются: последовавший вслед за отсутствием ликвидности кризис доверия практически лишил возможности рефинансирования долгов большинство российских компаний, что повлекло за собой серию дефолтов на рынке облигаций третьего эшелона. Мы ожидаем, что неисполнения обязательств российскими эмитентами по облигациям еще не закончились, и в ближайшие месяцы будут поступать негативные новости с долгового рынка.
Если говорить о внешнем фоне, то в центре внимания инвесторов была ситуация вокруг "Плана Полсона", согласно которому правительство США должно выделить 700 млрд. долларов на спасение крупнейших кредитных организаций страны. Отклонение плана нижней палатой Конгресса 29 сентября оказало наиболее разрушительное влияние на американский фондовый рынок: в течение одного торгового дня снижение некоторых заокеанских индексов достигало 10%.
Положительным моментом для российского фондового рынка является его поддержка со стороны государства. Поэтому лучше других себя чувствуют государственные компании -- Сбербанк, ВТБ, Роснефть, Газпром. По нашему мнению, в случае негативного развития дальнейших событий на рынке акции именно этих компаний будут выглядеть наиболее предпочтительными.
На рынке возможен довольно сильный отскок, однако восстановления восходящего тренда ждать пока рано. На данный момент самые дешевые акции по коэффициенту P/E -- это Распадская, НЛМК, Сибирьтелеком, Акрон, Газ. Тем, кто собирается вкладывать средства надолго, следует обратить внимание прежде всего на эти компании.
Олег Чихладзе, Сергей Сысоев, Иркутский филиал ИК "Компания Брокеркредитсервис"
SIA.RU: Главное
