Вчера, представляя думскому комитету по бюджету и налогам проект
"Основных направлений единой государственной денежно-кредитной
политики на 2008 год" (о них Ъ последний раз писал 24 апреля), первый
зампред Центробанка (ЦБ) Алексей Улюкаев отчитался, что за
январь--май 2007 года инфляция составила 4,7% -- на 1,2 процентных
пункта ниже, чем год назад. Впрочем господин Улюкаев умолчал о том,
что в апреле и мае темпы роста цен значительно ускорились
и даже превысили прошлогодние.
Ускорение инфляции господин Улюкаев объясняет увеличением притока
капитала и, как следствие, неконтролируемым ЦБ ростом денежного
предложения.
Алексей Улюкаев отмечает, что именно капитальный счет
является механизмом, который "притягивает риски избыточного денежного
предложения и инфляции". В "разгоне" профицита счета капитала первый
зампред ЦБ вчера обвинил компании, аффилированные с государством: они
активно занимают средства на Западе. Он отметил, что чиновники,
которые входят в советы директоров компаний, должны руководствоваться
не только деловыми интересами, но и интересами государства.
В Кремле с представителем ЦБ не согласны. "Объем внешних
заимствований российских компаний не может привести к дефолту, если
под дефолтом имеется в виду массовый финансовый кризис в стране и
неуплата долгов многими, в том числе системообразующими, компаниями в
России, так как в последние годы достигнут значительный прогресс в
улучшении корпоративного управления в этих компаниях",-- заявил вчера
глава экспертного управления президента Аркадий Дворкович.
"Не следует во всем обвинять менеджмент госкомпаний. ЦБ нужно
обратить внимание на собственную политику, которая стимулирует
иностранные заимствования",-- считает Олег Солнцев из Центра
макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Во-первых, по его мнению, займы стимулирует регулирование денежного
предложения через операции на валютном рынке, как это делает ЦБ, а не
через ставки и рефинансирование банков. Во-вторых, курсовая политика
ЦБ ориентируется на динамику соотношения курса доллара к евро, что
провоцирует приток краткосрочного капитала.
Алексей Ъ-Шаповалов
"Основных направлений единой государственной денежно-кредитной
политики на 2008 год" (о них Ъ последний раз писал 24 апреля), первый
зампред Центробанка (ЦБ) Алексей Улюкаев отчитался, что за
январь--май 2007 года инфляция составила 4,7% -- на 1,2 процентных
пункта ниже, чем год назад. Впрочем господин Улюкаев умолчал о том,
что в апреле и мае темпы роста цен значительно ускорились
и даже превысили прошлогодние.
Ускорение инфляции господин Улюкаев объясняет увеличением притока
капитала и, как следствие, неконтролируемым ЦБ ростом денежного
предложения.
Алексей Улюкаев отмечает, что именно капитальный счет
является механизмом, который "притягивает риски избыточного денежного
предложения и инфляции". В "разгоне" профицита счета капитала первый
зампред ЦБ вчера обвинил компании, аффилированные с государством: они
активно занимают средства на Западе. Он отметил, что чиновники,
которые входят в советы директоров компаний, должны руководствоваться
не только деловыми интересами, но и интересами государства.
В Кремле с представителем ЦБ не согласны. "Объем внешних
заимствований российских компаний не может привести к дефолту, если
под дефолтом имеется в виду массовый финансовый кризис в стране и
неуплата долгов многими, в том числе системообразующими, компаниями в
России, так как в последние годы достигнут значительный прогресс в
улучшении корпоративного управления в этих компаниях",-- заявил вчера
глава экспертного управления президента Аркадий Дворкович.
"Не следует во всем обвинять менеджмент госкомпаний. ЦБ нужно
обратить внимание на собственную политику, которая стимулирует
иностранные заимствования",-- считает Олег Солнцев из Центра
макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Во-первых, по его мнению, займы стимулирует регулирование денежного
предложения через операции на валютном рынке, как это делает ЦБ, а не
через ставки и рефинансирование банков. Во-вторых, курсовая политика
ЦБ ориентируется на динамику соотношения курса доллара к евро, что
провоцирует приток краткосрочного капитала.
Алексей Ъ-Шаповалов
SIA.RU: Главное
