Собинбанк. Восстановление рынка, - Александр Разуваев

"Сегодняшние торги принесли долгожданный подъем котировок российских акций на фоне роста мировых площадок и восстановления цен на нефть. Несмотря на то, что недавнее падение сильно напугало участников рынка, можно рассчитывать на скорое преодоление индексом РТС рубежа в 1000 пунктов. Значительное влияние на индекс РТС оказывает капитализация Сбера (SBER) и Газпрома (GAZP), поддержку котировкам данных компаний должна оказать скупка за счет государственных средств. По Газпрому также ожидается очень хорошая отчетность.

Внутренний корпоративный фон выглядит противоречиво. ТНК-ВР Холдинг (TNKO) опубликовал сильные финансовые результаты по US GAAP за первое полугодие. Однако, финансовые результаты за первое полугодие Аэрофлота (AFLT) по МСФО оказались откровенно слабыми.

Российское правительство планирует снижение различных налогов, которые платят инвесторы. Однако, влияние данных новаций на рынок будет минимальным. Основа российского фондового рынка – это нефтяные компании, их капитализация в значительной мере будет зависеть от степени ожидаемого рынком с 2010 г. снижения налоговой нагрузки на нефтяной сектор. Решение по этому вопросу состоится лишь в первом квартале следующего года. Пока при сохранении текущих цен на нефть налоговая нагрузка на нефтяников является избыточной. При этом в текущей ситуации высокий уровень налоговых отчислений частично компенсируется девальвацией рубля.

Мы по-прежнему советуем ограничить свои вложения акциями Сбера (SBER), Газпрома (GAZP) и Роснефти (ROSN)", - Александр Разуваев, начальник отдела рыночного анализа Собинбанка