Еженедельный аналитический обзор по рынку от аналитиков УК "Брокеркредитсервис".
В обзоре аналитики УК БКС подводят итоги прошедшей недели и анализируют:
Рынок акций:
На прошлой неделе российский рынок акций показал сильный рост под
влиянием положительных новостей с внешних рынков. Индекс акций РТС за
неделю вырос на 5,1% и составил 1883 пункта, индекс акций второго
эшелона РТС-2 повысился на 1,6% до 2028 пунктов. По данным AMG Data
Services, иностранные фонды показали нетто-отток средств за неделю в
размере $153 млн. - иностранцы продолжают использовать благоприятную
конъюнктуру для сокращения позиций на развивающихся рынках. На наш
взгляд, устойчивый рост в "голубых фишках" может начаться во второй
половине лета, и текущие цены относительно высоки для входа на рынок в
преддверии осеннего ралли. При этом цены на многие акции из второго
эшелона мы находим более привлекательными на текущих уровнях.
Лидерами роста за неделю среди "голубых фишек" на ММВБ стали акции
Автоваза (+11,0%), привилегированные акции Транснефти (+10,0%) и
Газпрома (+9,6% после обнародавания планов по увеличению добычи газа к
2020 году на 20%). Лидерами снижения оказались акции Седьмого
Континента (-2,3%).
На прошлой неделе было объявлено о планируемом объединении Шахты
Распадской (+12,2% за неделю) и Южкузбассугля, в результате новая
компания станет крупнейшим производителем коксующегося угля с долей на
российском рынке около 30%. Будущее слияние, скорее всего, будет
финансироваться путём дополнительной эмиссии акций Распадской. По
нашим оценкам, потенциал роста акций Шахты Распадской сохраняется на
уровне не ниже 15%. Появившаяся новость безусловно положительная для
компании, поскольку с занятием лидирующих позиций на рынке угля, акция
имеет шансы стать "голубой фишкой" сектора и показать рост свыше наших
ожиданий.
На текущей неделе будут представлены результаты Роснефти (+3,4% за
неделю) за 1-й квартал по US GAAP. На наш взгляд, компания покажет
снижение прибыли до 30% из-за более низких цен на нефть и высоких
экспортных пошлин в 1-м квартале.
Рынок облигаций:
Доходность российских государственных облигаций Россия-30 выросла еще
на 4 б.п. до отметки 6,16% и поддерживается высокой доходностью
американского рынка. Спред к доходности американских казначейских
облигаций US-Treasuries 10 сузился с 100 до 96 базисных пунктов.
Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,1 процентный
пункт и составил 100,6. Доходность корпоративных облигаций 1-ого
эшелона (Газпром, ФСК, РЖД) в среднем повысилась на 11 б.п.
На прошедшей неделе удачно прошло размещение 3-го выпуска Московской
областной ипотечной компании при низкой доходности 7,75% (ниже
доходности обращающихся на рынке первых двух выпусков, имеющих меньшую
дюрацию). Высокая ликвидность на первичном рынке размещений должна
привести к снижению доходности облигаций второго и третьего эшелона на
вторичном рынке.
Экономические показатели и товарные рынки:
Курс рубля не изменился по отношению к бивалютной корзине, закрывшись
на отметках 26,0 и 34,7 по отношению к доллару и евро соответственно.
Хорошие данные по инфляции цен на потребительские и производственные
товары в США (CPI и PPI в мае оказался лучше ожиданий) несколько
снизило тревожные опасения по поводу американской экономики. В
результате рынок замер до очередного заседания ФРС, которое состоится
28 июня. На нём станет ясно, трансформируется ли положительная
статистика в возможные действия по смягчению кредитно-денежной
политики в США до конца года или нет.
Рынок нефти на прошлой неделе практически не изменился. Цены на нефть
марок Юралс (+0,2%) и Брент (+2,7%) составили $71,4 и $68,0
соответственно. Высокие запасы нефти и нефтепродуктов не дают
подняться ценам до максимальных уровней прошлого года, и, вероятнее
всего, на рынке продолжится боковое движение.
Цена на золото повысилась на 1,0% до $653,5, что вызвано
прекратившимся укрепления доллара.
Цены на цветные металлы менялись разнонаправленно. Цены на никель
застабилизировались на уровне $42 тыс., однако продолжающийся рост
запасов свидетельствует в пользу продолжения снижения цен на никель.
На этом фоне чуть подорожали медь (+0,5% до $7 540 за тонну) и цинк
(+2,4% до $3 750 за тонну).
Российские товарные контракты на золото и нефть на РТС двигались в
направлении западных аналогов и закрылись на ценах $665,1 и $67,5
соответственно.
В обзоре аналитики УК БКС подводят итоги прошедшей недели и анализируют:
Рынок акций:
На прошлой неделе российский рынок акций показал сильный рост под
влиянием положительных новостей с внешних рынков. Индекс акций РТС за
неделю вырос на 5,1% и составил 1883 пункта, индекс акций второго
эшелона РТС-2 повысился на 1,6% до 2028 пунктов. По данным AMG Data
Services, иностранные фонды показали нетто-отток средств за неделю в
размере $153 млн. - иностранцы продолжают использовать благоприятную
конъюнктуру для сокращения позиций на развивающихся рынках. На наш
взгляд, устойчивый рост в "голубых фишках" может начаться во второй
половине лета, и текущие цены относительно высоки для входа на рынок в
преддверии осеннего ралли. При этом цены на многие акции из второго
эшелона мы находим более привлекательными на текущих уровнях.
Лидерами роста за неделю среди "голубых фишек" на ММВБ стали акции
Автоваза (+11,0%), привилегированные акции Транснефти (+10,0%) и
Газпрома (+9,6% после обнародавания планов по увеличению добычи газа к
2020 году на 20%). Лидерами снижения оказались акции Седьмого
Континента (-2,3%).
На прошлой неделе было объявлено о планируемом объединении Шахты
Распадской (+12,2% за неделю) и Южкузбассугля, в результате новая
компания станет крупнейшим производителем коксующегося угля с долей на
российском рынке около 30%. Будущее слияние, скорее всего, будет
финансироваться путём дополнительной эмиссии акций Распадской. По
нашим оценкам, потенциал роста акций Шахты Распадской сохраняется на
уровне не ниже 15%. Появившаяся новость безусловно положительная для
компании, поскольку с занятием лидирующих позиций на рынке угля, акция
имеет шансы стать "голубой фишкой" сектора и показать рост свыше наших
ожиданий.
На текущей неделе будут представлены результаты Роснефти (+3,4% за
неделю) за 1-й квартал по US GAAP. На наш взгляд, компания покажет
снижение прибыли до 30% из-за более низких цен на нефть и высоких
экспортных пошлин в 1-м квартале.
Рынок облигаций:
Доходность российских государственных облигаций Россия-30 выросла еще
на 4 б.п. до отметки 6,16% и поддерживается высокой доходностью
американского рынка. Спред к доходности американских казначейских
облигаций US-Treasuries 10 сузился с 100 до 96 базисных пунктов.
Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,1 процентный
пункт и составил 100,6. Доходность корпоративных облигаций 1-ого
эшелона (Газпром, ФСК, РЖД) в среднем повысилась на 11 б.п.
На прошедшей неделе удачно прошло размещение 3-го выпуска Московской
областной ипотечной компании при низкой доходности 7,75% (ниже
доходности обращающихся на рынке первых двух выпусков, имеющих меньшую
дюрацию). Высокая ликвидность на первичном рынке размещений должна
привести к снижению доходности облигаций второго и третьего эшелона на
вторичном рынке.
Экономические показатели и товарные рынки:
Курс рубля не изменился по отношению к бивалютной корзине, закрывшись
на отметках 26,0 и 34,7 по отношению к доллару и евро соответственно.
Хорошие данные по инфляции цен на потребительские и производственные
товары в США (CPI и PPI в мае оказался лучше ожиданий) несколько
снизило тревожные опасения по поводу американской экономики. В
результате рынок замер до очередного заседания ФРС, которое состоится
28 июня. На нём станет ясно, трансформируется ли положительная
статистика в возможные действия по смягчению кредитно-денежной
политики в США до конца года или нет.
Рынок нефти на прошлой неделе практически не изменился. Цены на нефть
марок Юралс (+0,2%) и Брент (+2,7%) составили $71,4 и $68,0
соответственно. Высокие запасы нефти и нефтепродуктов не дают
подняться ценам до максимальных уровней прошлого года, и, вероятнее
всего, на рынке продолжится боковое движение.
Цена на золото повысилась на 1,0% до $653,5, что вызвано
прекратившимся укрепления доллара.
Цены на цветные металлы менялись разнонаправленно. Цены на никель
застабилизировались на уровне $42 тыс., однако продолжающийся рост
запасов свидетельствует в пользу продолжения снижения цен на никель.
На этом фоне чуть подорожали медь (+0,5% до $7 540 за тонну) и цинк
(+2,4% до $3 750 за тонну).
Российские товарные контракты на золото и нефть на РТС двигались в
направлении западных аналогов и закрылись на ценах $665,1 и $67,5
соответственно.
SIA.RU: Главное
