Не дожидаясь появления официальных данных об инфляции в июне,
Центральный банк вчера укрепил рубль к корзине доллар/евро на 0,5%.
Доллар подешевел к рублю на 12,9 коп., евро -- на 15,9 коп. В
инвестбанках утверждают, что действия ЦБ могут увеличить
привлекательность российского рынка для спекулятивных инвесторов.
Впрочем, в ЦБ не скрывают, что основная цель ревальвации --
остановить вновь беспокоящий власть рост потребительских цен.
Вчера ЦБ пошел на второе в 2007 году укрепление курса рубля к
бивалютной корзине. Впервые в этом году ЦБ сделал рубль дороже и к
доллару, и к евро 8 февраля -- тогда российская валюта подорожала по
отношению к корзине на 0,5%. Вчера произошло то же самое.
Как и прежде, ревальвацией рубля ЦБ борется с инфляционной угрозой.
Уже в середине дня последовали объяснения первого зампреда Банка
России Алексея Улюкаева. Он повторил старый тезис ЦБ о том, что
укрепление рубля к бивалютной корзине на 1 процентный пункт дает
снижение инфляции примерно на 0,3 процентного пункта -- таким
образом, действия ЦБ должны превентивно сдерживать рост цен.
Господин Улюкаев подтвердил, что в июне ЦБ ожидает инфляцию 0,6% -- в
июне 2006 года цены выросли лишь на 0,3%.
Экономисты не сомневаются, что ЦБ продолжит политику укрепления рубля
ради сдерживания инфляции. "Укрепление рубля остается единственной
эффективной антиинфляционной мерой для ЦБ в условиях массированного
притока средств по текущим и капитальным операциям. Вчера это
подтвердилось: не дожидаясь официальной статистики по инфляции за
июнь, ЦБ укрепил рубль",-- говорится во вчерашнем отчете Raiffeisen
Bank. С этим согласны и аналитики Deutsche UFG, которые считают, что
ускорение инфляции приведет к более существенному реальному
укреплению рубля. "Использование ЦБ обменного курса в качестве
антиинфляционного инструмента усилится ближе к концу года",--
отмечают они.
Впрочем, сомнения экспертов вызывает то, будет ли политика укрепления
рубля эффективной для сдерживания инфляции в условиях, когда приток
иностранного капитала в Россию растет. "Мы полагаем, что действия ЦБ
окажут существенную поддержку ценам рублевого долга, так как они
существенно повышают инвестпривлекательность рублевого риска для
иностранных покупателей",-- отмечают экономисты Raiffeisen Bank. "Зря
ЦБ стал укреплять рубль,-- говорит Олег Солнцев из Центра
макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.--
Проблему инфляции это может не решить, а даже усугубить,
спровоцировав дополнительный приток краткосрочного спекулятивного
капитала и уход физических и юридических лиц из доллара, если это
будет воспринято рынком как целенаправленная политика ЦБ".
Алексей Ъ-Шаповалов
Центральный банк вчера укрепил рубль к корзине доллар/евро на 0,5%.
Доллар подешевел к рублю на 12,9 коп., евро -- на 15,9 коп. В
инвестбанках утверждают, что действия ЦБ могут увеличить
привлекательность российского рынка для спекулятивных инвесторов.
Впрочем, в ЦБ не скрывают, что основная цель ревальвации --
остановить вновь беспокоящий власть рост потребительских цен.
Вчера ЦБ пошел на второе в 2007 году укрепление курса рубля к
бивалютной корзине. Впервые в этом году ЦБ сделал рубль дороже и к
доллару, и к евро 8 февраля -- тогда российская валюта подорожала по
отношению к корзине на 0,5%. Вчера произошло то же самое.
Как и прежде, ревальвацией рубля ЦБ борется с инфляционной угрозой.
Уже в середине дня последовали объяснения первого зампреда Банка
России Алексея Улюкаева. Он повторил старый тезис ЦБ о том, что
укрепление рубля к бивалютной корзине на 1 процентный пункт дает
снижение инфляции примерно на 0,3 процентного пункта -- таким
образом, действия ЦБ должны превентивно сдерживать рост цен.
Господин Улюкаев подтвердил, что в июне ЦБ ожидает инфляцию 0,6% -- в
июне 2006 года цены выросли лишь на 0,3%.
Экономисты не сомневаются, что ЦБ продолжит политику укрепления рубля
ради сдерживания инфляции. "Укрепление рубля остается единственной
эффективной антиинфляционной мерой для ЦБ в условиях массированного
притока средств по текущим и капитальным операциям. Вчера это
подтвердилось: не дожидаясь официальной статистики по инфляции за
июнь, ЦБ укрепил рубль",-- говорится во вчерашнем отчете Raiffeisen
Bank. С этим согласны и аналитики Deutsche UFG, которые считают, что
ускорение инфляции приведет к более существенному реальному
укреплению рубля. "Использование ЦБ обменного курса в качестве
антиинфляционного инструмента усилится ближе к концу года",--
отмечают они.
Впрочем, сомнения экспертов вызывает то, будет ли политика укрепления
рубля эффективной для сдерживания инфляции в условиях, когда приток
иностранного капитала в Россию растет. "Мы полагаем, что действия ЦБ
окажут существенную поддержку ценам рублевого долга, так как они
существенно повышают инвестпривлекательность рублевого риска для
иностранных покупателей",-- отмечают экономисты Raiffeisen Bank. "Зря
ЦБ стал укреплять рубль,-- говорит Олег Солнцев из Центра
макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.--
Проблему инфляции это может не решить, а даже усугубить,
спровоцировав дополнительный приток краткосрочного спекулятивного
капитала и уход физических и юридических лиц из доллара, если это
будет воспринято рынком как целенаправленная политика ЦБ".
Алексей Ъ-Шаповалов
SIA.RU: Главное
