Вчера опубликовано постановление правительства от 15 октября, изменяющее правила инвестирования Фонда национального благосостояния. Новые правила резко расширяют возможности прямых инвестиций самого фонда в ранее не разрешенные ему неконсервативные инструменты. Речь идет о символическом "распечатывании" фонда, объем которого на 1 октября составил $48,7 млрд, а к концу года он может составить $90-100 млрд в зависимости от цен на нефть.
Поправки, связанные с инвестициями ВЭБа, уже описывались ранее "Ъ" -- это депозиты на сумму до 450 млрд руб. (рекапитализация ВТБ, Россельхозбанка и других банков) и 175 млрд руб. (вложения фонда в акции через ВЭБ). Однако новая предельная доля депозитов фонда в ВЭБе и в банковской системе в целом уже больше -- до 40% фонда. Лимиты на
депозиты в ЦБ, в долговых обязательствах иностранных государств не изменились -- он по-прежнему может быть размещен в них целиком.
Наибольшая свобода предоставлена Минфину, управляющему фондом, в размещении активов фонда в акции иностранных и российских эмитентов. Акции, в которые могут быть вложены средства фонда, должны входить в листинги РТС и ММВБ (российские эмитенты) или учитываться в индексах MSCI World Index и FTSE All-World Index. Кроме того, разрешены
вложения в фонды, инвестирующие в такие бумаги. Общий лимит средств фонда на такие вложения -- до 50% объема, или ориентировочно $45-50 млрд до конца 2008 года. Для корпоративных облигаций лимит меньше -- 30% ($27-30 млрд), они должны иметь рейтинги не ниже AA- (S&P, Fitch, соответствует уровню Aa3 по шкале Moody`s) для иностранных эмитентов
и BBB- (или Baa3 -- по Moody`s) для российских.
Пока новые правила -- лишь новая степень свободы для Минфина, а не обязательство. Тем не менее, размещаемый так Фонд национального благосостояния уже вряд ли будет считаться частью международных резервов, управляемых ЦБ. Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" считает, что размещение в акции, разрешенное с 16 октября, возможно, уже началось: "Рынок акций не показал плохих результатов во многом благодаря приходу большого покупателя. Нетрудно догадаться, кто он".
Дмитрий Ъ-Бутрин, Алексей Ъ-Шаповалов, Максим Ъ-Шишкин
Поправки, связанные с инвестициями ВЭБа, уже описывались ранее "Ъ" -- это депозиты на сумму до 450 млрд руб. (рекапитализация ВТБ, Россельхозбанка и других банков) и 175 млрд руб. (вложения фонда в акции через ВЭБ). Однако новая предельная доля депозитов фонда в ВЭБе и в банковской системе в целом уже больше -- до 40% фонда. Лимиты на
депозиты в ЦБ, в долговых обязательствах иностранных государств не изменились -- он по-прежнему может быть размещен в них целиком.
Наибольшая свобода предоставлена Минфину, управляющему фондом, в размещении активов фонда в акции иностранных и российских эмитентов. Акции, в которые могут быть вложены средства фонда, должны входить в листинги РТС и ММВБ (российские эмитенты) или учитываться в индексах MSCI World Index и FTSE All-World Index. Кроме того, разрешены
вложения в фонды, инвестирующие в такие бумаги. Общий лимит средств фонда на такие вложения -- до 50% объема, или ориентировочно $45-50 млрд до конца 2008 года. Для корпоративных облигаций лимит меньше -- 30% ($27-30 млрд), они должны иметь рейтинги не ниже AA- (S&P, Fitch, соответствует уровню Aa3 по шкале Moody`s) для иностранных эмитентов
и BBB- (или Baa3 -- по Moody`s) для российских.
Пока новые правила -- лишь новая степень свободы для Минфина, а не обязательство. Тем не менее, размещаемый так Фонд национального благосостояния уже вряд ли будет считаться частью международных резервов, управляемых ЦБ. Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала" считает, что размещение в акции, разрешенное с 16 октября, возможно, уже началось: "Рынок акций не показал плохих результатов во многом благодаря приходу большого покупателя. Нетрудно догадаться, кто он".
Дмитрий Ъ-Бутрин, Алексей Ъ-Шаповалов, Максим Ъ-Шишкин
SIA.RU: Главное
