АКЦИИ. Газпром в будущем может начать выплачивать промежуточные дивиденды, - Наталья Мильчакова, ФК "ОТКРЫТИЕ"

"На годовом собрании акционеров Газпрома 29 июня обсуждался вопрос об увеличении дивидендов, в том числе о возможности в будущем выплачивать промежуточные дивиденды. Финансовый директор Газпрома Андрей Круглов, отвечая на вопросы акционеров и журналистов о будущих дивидендах газовой корпорации, сказал, что в связи с новой политикой государства в области акционерных обществ с государственным участием Газпром, как одно из таких АО, может начать выплачивать промежуточные дивиденды. Круглов не исключил, что промежуточные дивиденды могут выплачиваться с периодичностью как раз в квартал, так и раз в полгода, однако сроки и периодичность выплат должен утвердить уже вновь избранный совет директоров. Дату обсуждения вопроса о дивидендах финдиректор Газпрома не назвал, сообщив только, что решение о промежуточных дивидендах может быть принято советом директоров, как только будет готова соответствующая законодательная база.

Мы положительно оцениваем намерения государства и менеджмента Газпрома изменить дивидендную политику. Хотя сроки изменений пока не ясны, такие намерения можно оценить положительно. В то же время мы не рассчитываем на высокие дивиденды и дивидендную доходность. По итогам 2006 года дивидендная доходность акций Газпрома была достаточно низкой по сравнению с крупнейшими российскими нефтяными компаниями, однако сравнима с дивидендной доходностью акций транснациональных нефтяных компаний /1,5 - 2%/. Мы ожидаем, что даже с учетом промежуточных дивидендов в ближайшее время уровень дивидендной доходности Газпрома не превысит уровень аналогов развитых стран.

Справедливая цена акции Газпрома $15, рекомендация – Покупать".