Нужна ли аналитика пайщикам ПИФов? Управляющие компании уже начали запускать специальную аналитику для пайщиков. Если пайщик задумывается о собственной торговой стратегии, ему можно попробовать самостоятельно торговать акциями на бирже

ВСЕОБУЧ. Нужна ли аналитика пайщикам ПИФов

Как отмечает еженедельник "Эксперт", при всем обилии аналитических материалов, посвященных фондовому рынку, до сих пор есть категория инвесторов, которой аналитики остро не хватает. Это пайщики паевых инвестиционных фондов (ПИФов).

Как правило, пайщики ПИФов читают обычную аналитику, большей частью ежедневную, доступную на сайтах инвесткомпаний и в лентах новостей. На основании этой аналитики пайщики пытаются выстроить собственную "инвестиционную стратегию" и попадают пальцем в небо.

Дело в том, что ежедневная аналитика рассчитана вовсе не на покупателей паев. Ее целевая аудитория -- профессиональные трейдеры, торгующие в ежедневном режиме. Инвестиции в ПИФы отличаются от такой торговли примерно так же, как подводная лодка от яхты, -- вроде и то и другое держится на воде, а цели и управление совершенно разные. Пайщики пытаются следовать рекомендациям для торговли акциями, забывая, что сами-то они владеют акциями лишь опосредованно, их инвестиционный объект -- пай, и рекомендации "покупать" или "продавать" по нему должны выставляться из других соображений.

Управляющие компании уже начали запускать специальную аналитику для пайщиков. Ее периодичность отличается от той, что выпускают инвесткомпании: отчеты для пайщиков выходят раз в неделю, а то и реже. Поискать такую аналитику можно на сайтах УК; как правило, подписка на такие материалы открыта.

Однако прежде, чем подписываться, стоит изучить содержимое отчетов. Чаще всего пайщикам предлагают просто набор фактов о ПИФах за истекший период -- за месяц или за неделю: как повел себя он относительно рынка и что может произойти с портфелем фонда. Пайщику, который хочет быть в курсе, нужно немного другое. Ему важно понять две вещи: как вести себя во время падения рынка -- выводить средства из фондов акций в фонды облигаций или, напротив, докупить подешевевших паев, а также какие отраслевые фонды наиболее перспективны на ближайший период.

Аналитика, в которой есть обоснованные ответы на эти вопросы, для пайщика может стать весьма полезной. "Читать аналитические обзоры и разбираться в деталях оценки компаний хотят далеко не все, -- рассказывает генеральный директор УК Банка Москвы Елена Касьянова. -- Это вполне нормально, для того и существуют коллективные формы инвестиций, чтобы в деталях разбирались профессионалы".

Многие пайщики хотят знать ответы на простые вопросы -- когда продавать и когда покупать, а для этого необходимо воспользоваться отчетами по стратегии инвестирования на месяц, квартал, год, которые выпускают аналитические департаменты инвесткомпаний и банков. Чаще всего эти отчеты так и называются -- "Стратегии" -- и отвечают практически на те же вопросы: на какие секторы обратить внимание и чего можно ждать от рынка акций.

Но вообще-то, говорят многие управляющие, пайщикам хорошо бы привыкнуть к мысли, что ПИФ -- это как минимум на год. В таком случае аналитику пайщикам можно не читать вообще.

На вопросы корреспондентов СИА отвечают специалисты инвестиционных компаний и банков.

Как вы считаете, полезна ли для пайщиков аналитика по рынку, доступная в лентах новостей и на сайтах инвесткомпаний? Какой аналитической информации недостает пайщикам?

Сергей Четвериков, Иркутский филиал компании "Брокеркредитсервис":

Информации о состоянии рынка ценных бумаг действительно много. Возможно, ее даже больше, чем действительно нужно. Учитывая, что пайщики, выбирая вложения в ПИФы вместо самостоятельной покупки акций, изначально намерены меньше тратить времени на анализ рынка, информационные продукты для них должны быть более простыми и понятными. Компания БКС предлагает своим пайщикам отдельные обзоры рынка от наших управляющих, где представлена наиболее важная информация, касающаяся рынка и ПИФов.

Полина Яковенко, Иркутский филиал Банка Москвы:

Любой инвестор, выбирая инструмент для инвестирования средств, должен обладать информацией для принятия решения. Конечно, если он уже является пайщиком, такая информация тоже интересна. Можно пользоваться общей аналитикой, хотя наиболее подробную информацию обычно дают аналитики именно той управляющей компании, под управлением которой находится ваш ПИФ.

Елена Артамонова, Байкальский банк Сбербанка России:

На сайтах управляющих компаний ЗАО "ОФГ Инвест" и ЗАО "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент, агентом которых является Байкальский банк Сбербанка России, инвесторы могут получить исчерпывающую информацию о паевых фондах, находящихся под их управлением, а также ознакомиться с актуальным аналитическим обзором ситуации на фондовом рынке.

На сайтах имеется инвестиционный калькулятор, с помощью которого пайщик может легко посчитать свою доходность и узнать конкретную сумму выкупа собственных паев. Круглосуточно работают автоинформаторы по стоимости паев. Кроме того, получить информацию можно в газетах "Коммерсантъ", "Ведомости" и др., а также в агентских пунктах (филиалах Сбербанка). Поэтому, на наш взгляд, у пайщиков УК ОФГ Инвест и УК ПИОГЛОБАЛ в информации недостатка нет.

Яна Рудакова, УК "Энергия-инвест":

На наш взгляд, торговые решения о покупке и продаже ценных бумаг лучше доверить управляющей компании ПИФа. Если пайщик задумывается о собственной торговой стратегии, ему можно попробовать самостоятельно торговать акциями на бирже. Если же пайщик сомневается в общих перспективах стратегии ПИФа, ему следует выбрать другой фонд. Скажем, если перспективы телекоммуникационного сектора неочевидны для пайщика, он предпочитает нефтянку или, например, энергетику. Разнообразие паевых фондов, представленных на рынке, достаточно велико. Инвестор может выбрать для себя фонд, наиболее отвечающий его потребностям, соотношению риска и доходности.

К наиболее распространенным можно отнести фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций. Соотношение акций и облигаций (в пределах установленных законом ограничений) в каждом из фондов различно. Оно может зависеть как от предпочтений управляющего, так и от ситуации на рынке. Поэтому при изучении аналитики нужно учитывать структуру портфеля каждого конкретного ПИФа.

Однако в любом случае аналитика поможет пайщику понять текущее состояние рынка, его общие тенденции. Сейчас большинство крупных управляющих компаний, имеющих широкие линейки фондов, представляют пайщикам информацию с еженедельным или ежемесячным анализом их работы. Эти обзоры могут быть полезны и для пайщиков других фондов.

Планируете ли вы запускать специальную аналитику для пайщиков ПИФов? Если да, то что в ней будет содержаться? В каких обзорах вашей компании пайщик может найти рекомендации по инвестированию на месяц, квартал, год?

Сергей Четвериков:

У Компании Брокеркредитсервис уже есть такие обзоры. Они готовятся ежемесячно и рассылаются по электронной почте каждому нашему пайщику, давшему на это согласие. В обзорах содержится мнение управляющего о состоянии рынка, о состоянии отраслей, указываются наиболее важные события, повлиявшие на стоимость активов, входящих в ПИФы.

Полина Яковенко:

На сайте Банка Москвы доступна еженедельная аналитическая информация, содержащая прогнозы по рынку. Любой желающий может на нее подписаться, и информация будет приходить регулярно на электронный адрес подписчика. Кроме того, на сайте есть данные о стоимости пая по каждому фонду, начиная с момента его формирования.

Яна Рудакова:

Паевой фонд "Энергия-инвест" имеет определенную отраслевую направленность. Стратегия инвестирования в объекты электроэнергетики, на наш взгляд, покажет предварительные результаты во 2-3 квартале 2008 года, когда в основном завершатся преобразования рынка электроэнергии и реформа РАО "ЕЭС России", в частности. Поэтому мы не рекомендуем нашим пайщикам осуществлять краткосрочные вложения.

Учитывая значительную долю "промежуточных" акций в портфеле фонда, мы рекомендуем относиться к паям ИПИФа "Энергия-инвест" как к депозиту с погашением 1 сентября 2008 года. Но это не значит, что в этот день все закончится. К этому времени должны быть завершены определенные корпоративные процедуры у электроэнергетических компаний, что создаст фундамент дальнейшего роста стоимости инвестиций.

Стратегия ИПИФа "Энергия-инвест" описана в раздаточных материалах, получить которые может любой желающий. Результаты деятельности фонда регулярно раскрываются на сайтах www.bfd.ru, а также www.nlu.ru и www.prodengi.ru. Те, кого это интересует, могут лично обсудить вопросы инвестирования в фонд в офисе его управляющей компании. "Энергия-инвест" -- единственная в Иркутске, в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке компания, управляющая активами действующего паевого фонда.