Первый этап реорганизации РАО "ЕЭС России" назначен на 3 сентября.
Как рассказала Ъ начальник департамента по работе со СМИ РАО ЕЭС
Марита Нагога, энергохолдинг предварительно определил дату первого
этапа реорганизации. "Мы готовы провести выделение ОГК-5 и ТГК-5 3
сентября",-- пояснила госпожа Нагога. По ее словам, первое
официальное сообщение о выделении компаний акционеры РАО ЕЭС получат
за месяц до предполагаемой даты, второе -- в день выделения. "Акции
ОГК-5 и ТГК-5 получат все акционеры РАО ЕЭС, которые будут в реестре
акционеров в день выхода компаний из состава энергохолдинга",--
отметила Марита Нагога. Владельцы GDR РАО ЕЭС получат причитающуюся
им долю GDR в ОГК-5 и ТГК-5, а владельцы ADR получат или деньги за
свои расписки по текущим котировкам, или GDR ОГК-5 и ТГК-5 в
соответствии с собственным выбором.
Вместе с ОГК-5 и ТГК-5 РАО ЕЭС потеряет почти 7% своей установленной
электрической мощности. Их общая капитализация в соответствии с
пятничными котировками на РТС составляла $7,25 млрд -- 12,55% от
капитализации РАО ЕЭС. С учетом доли энергохолдинга в ОГК-5 и ТГК-5
РАО ЕЭС могло бы вместе с ними потерять 6,2% капитализации. Однако
отраслевые аналитики полагают, что этого не произойдет. Дмитрий
Царегородцев из "КИТ-Финанса" прогнозирует падение капитализации РАО
ЕЭС после выделения ОГК-5 и ТГК-5 не более чем на 4%. "Одновременно
может возрасти стоимость выделяемых компаний, поскольку сейчас РАО
ЕЭС торгуется с большим дисконтом. Чем больше компаний будет
выделено, тем меньше будет дисконт",-- полагает аналитик, вспоминая
пример выделения компании "Полюс Золото" из "Норильского никеля", при
котором не произошло падения капитализации последнего. "Капитализация
РАО ЕЭС упадет, но чистый эффект будет все равно положительным",--
соглашается Дмитрий Булгаков из Deutsche UFG. Он объясняет возможный
рост капитализации ОГК-5 и ТГК-5 после выделения снижением риска
неликвидности. По мнению господина Булгакова, в ходе выделения
стратегические инвесторы компаний, Enel и "КЭС-Холдинг", получат
дополнительную возможность увеличения долей в ОГК-5 и ТГК-5
соответственно путем выкупа акций у миноритариев РАО ЕЭС.
Екатерина Ъ-Гришковец
Как рассказала Ъ начальник департамента по работе со СМИ РАО ЕЭС
Марита Нагога, энергохолдинг предварительно определил дату первого
этапа реорганизации. "Мы готовы провести выделение ОГК-5 и ТГК-5 3
сентября",-- пояснила госпожа Нагога. По ее словам, первое
официальное сообщение о выделении компаний акционеры РАО ЕЭС получат
за месяц до предполагаемой даты, второе -- в день выделения. "Акции
ОГК-5 и ТГК-5 получат все акционеры РАО ЕЭС, которые будут в реестре
акционеров в день выхода компаний из состава энергохолдинга",--
отметила Марита Нагога. Владельцы GDR РАО ЕЭС получат причитающуюся
им долю GDR в ОГК-5 и ТГК-5, а владельцы ADR получат или деньги за
свои расписки по текущим котировкам, или GDR ОГК-5 и ТГК-5 в
соответствии с собственным выбором.
Вместе с ОГК-5 и ТГК-5 РАО ЕЭС потеряет почти 7% своей установленной
электрической мощности. Их общая капитализация в соответствии с
пятничными котировками на РТС составляла $7,25 млрд -- 12,55% от
капитализации РАО ЕЭС. С учетом доли энергохолдинга в ОГК-5 и ТГК-5
РАО ЕЭС могло бы вместе с ними потерять 6,2% капитализации. Однако
отраслевые аналитики полагают, что этого не произойдет. Дмитрий
Царегородцев из "КИТ-Финанса" прогнозирует падение капитализации РАО
ЕЭС после выделения ОГК-5 и ТГК-5 не более чем на 4%. "Одновременно
может возрасти стоимость выделяемых компаний, поскольку сейчас РАО
ЕЭС торгуется с большим дисконтом. Чем больше компаний будет
выделено, тем меньше будет дисконт",-- полагает аналитик, вспоминая
пример выделения компании "Полюс Золото" из "Норильского никеля", при
котором не произошло падения капитализации последнего. "Капитализация
РАО ЕЭС упадет, но чистый эффект будет все равно положительным",--
соглашается Дмитрий Булгаков из Deutsche UFG. Он объясняет возможный
рост капитализации ОГК-5 и ТГК-5 после выделения снижением риска
неликвидности. По мнению господина Булгакова, в ходе выделения
стратегические инвесторы компаний, Enel и "КЭС-Холдинг", получат
дополнительную возможность увеличения долей в ОГК-5 и ТГК-5
соответственно путем выкупа акций у миноритариев РАО ЕЭС.
Екатерина Ъ-Гришковец
SIA.RU: Главное
