В будущем году Россельхозбанк (РСХБ) намерен реанимировать долговые инструменты, существовавшие во времена царской России,-- облигации, обеспеченные земельными активами.
О планах по выпуску в 2008 году ипотечных земельных облигаций вчера заявил председатель правления банка Юрий Трушин. По его словам, новые бумаги будут обеспечены землей, находящейся в залоге у банка. Как рассказал Ъ руководитель экспертно-аналитической службы Россельхозбанка Олег Авис, такие облигации "расширят возможности доступа сельхозпроизводителей к долгосрочным заемным средствам". Так как банк выдает кредиты на восемь лет (а в будущем году увеличит срок до десяти лет), то облигации будут иметь срок обращения от трех лет.
Участники рынка между тем полагают, что новый вид бумаг может не найти достаточного спроса. "Учитывая недостаточную востребованность ипотечных облигаций, можно прогнозировать, что рынок облигаций земельной ипотеки будет развиваться еще более сложно,-- говорит аналитик инвестиционной компании 'Ренессанс Капитал' Николай Подгузов.-- Здесь нужно учитывать, что квартира -- актив более ликвидный, чем земля, чья база получателей намного уже". Кроме того, по его словам, в России "нечетко проработано и не до конца апробировано" законодательство в случае дефолта. Впрочем, специалисты нашли в проекте РСХБ и позитивные моменты. Как отмечает аналитик инвестбанка "Траст" Марина Власенко, в первую очередь это касается льготного налогообложения.
Игорь Ъ-Орлов
О планах по выпуску в 2008 году ипотечных земельных облигаций вчера заявил председатель правления банка Юрий Трушин. По его словам, новые бумаги будут обеспечены землей, находящейся в залоге у банка. Как рассказал Ъ руководитель экспертно-аналитической службы Россельхозбанка Олег Авис, такие облигации "расширят возможности доступа сельхозпроизводителей к долгосрочным заемным средствам". Так как банк выдает кредиты на восемь лет (а в будущем году увеличит срок до десяти лет), то облигации будут иметь срок обращения от трех лет.
Участники рынка между тем полагают, что новый вид бумаг может не найти достаточного спроса. "Учитывая недостаточную востребованность ипотечных облигаций, можно прогнозировать, что рынок облигаций земельной ипотеки будет развиваться еще более сложно,-- говорит аналитик инвестиционной компании 'Ренессанс Капитал' Николай Подгузов.-- Здесь нужно учитывать, что квартира -- актив более ликвидный, чем земля, чья база получателей намного уже". Кроме того, по его словам, в России "нечетко проработано и не до конца апробировано" законодательство в случае дефолта. Впрочем, специалисты нашли в проекте РСХБ и позитивные моменты. Как отмечает аналитик инвестбанка "Траст" Марина Власенко, в первую очередь это касается льготного налогообложения.
Игорь Ъ-Орлов
SIA.RU: Главное
