Есть два основных пути для дальнейшего развития ситуации. Инфляционный путь и дефляционный. Второй путь - более вероятный. Дефляционные кризисы преодолеваются очень долго и с тяжелыми последствиями, - Дмитрий Тратас, независимый эксперт

Вопрос цены

Дмитрий Тратас,

независимый эксперт

В первую декаду ноября несколько центробанков снизили учетные ставки. Центробанки Великобритании, Еврозоны, Австралии, Швейцарии, Южной Кореи и Тайваня приняли решение не сговариваясь. Регуляторы решили забыть об инфляционных страхах и сосредоточиться на борьбе с замедлением экономики.

С одной стороны, такая решимость внушает оптимизм. С другой -- бесконечно понижать ставку невозможно, а кроме ставки у центробанков из инструментов остаются только инъекции в финансовую систему и непосредственная финансовая помощь банкам и корпорациям. И пока что с помощью этих мер преодолеть кризис не получается. Напуганные банки все с меньшей охотой выдают кредиты, одновременно кредитные условия для конечных потребителей продолжают ухудшаться. Таким образом, главная сегодняшняя задача финансовых властей -- заставить общество потребления вернуться к потреблению -- остается невыполненной.

Есть два основных пути для дальнейшего развития ситуации. Если регуляторы сумеют восстановить уровень кредитования до прежнего уровня, то нас ждет инфляционный путь. Через год-два следования по инфляционному пути мы увидим невиданный виток гиперинфляции по всему миру. Но, учитывая тяжелейшие условия на кредитном рынке, этот путь видится маловероятным.

Второй, более вероятный путь, к сожалению, более тяжел и по продолжительности действия, и по возможным последствиям. Это так называемый дефляционный путь. При нем жесткие условия кредитования продолжат давить на потребителей, что приведет к значительному снижению потребительской активности по всему миру и, как следствие, к
сокращению производства, росту безработицы и дефолтам.

При этом в реальной экономике главные неприятности еще впереди. Чтобы это понять, достаточно взглянуть на плачевное положение некогда великих General Motors, Ford и Chrysler. Экономические показатели говорят о том, что эти корпорации стоят на грани банкротства.

Самое неприятное в дефляционных кризисах -- это то, что, как видно на примере Японии, такие кризисы преодолеваются очень долго и с тяжелыми последствиями. Мировое потребление может снизиться на 20-30%, подобное снижение будет сопровождаться серией корпоративных банкротств по всему миру и уменьшением мирового ВВП.

И только после длительного спада и значительного сокращения мировой экономики можно будет говорить об окончании кризиса. Увы, но вероятность его завершения в ближайшее время чрезвычайно мала.