Для одних компаний кризис ликвидности означает конец бизнеса, другим, наоборот, открывает возможности новых заработков. Учитывая это, партнер и исполнительный директор Cushman & Wakefield Stiles & Riabokobylko СЕРГЕЙ РЯБОКОБЫЛКО советует не отказываться от покупок иностранной недвижимости, но не торопиться с ними.
-- Что вы советуете своим клиентам: покупать подешевевшую иностранную недвижимость или еще подождать?
-- Коррекция, которая произошла на фондовом рынке, когда компании потеряли в цене 50% и более, еще не достигла рынка коммерческой недвижимости. Конечно, жилой сектор, напрямую связанный с покупательской способностью населения, уже ощутил на себе кризис. Сектор коммерческой недвижимости эта волна накроет позже: из-за существующих долгосрочных договоров аренды столь стремительной реакции здесь быть просто не может. Стоит выдержать паузу как минимум
полгода: рынок ожидает переоценка активов.
-- Рынки каких стран кажутся вам наиболее инвестиционно привлекательными с учетом кризиса?
-- Азиатские, но опять же настоятельный совет -- ждать шесть--девять месяцев. Есть страны, где уже сейчас можно закрыть выгодные сделки: интересно сыграть на существенном колебании валют, наблюдающемся последние несколько месяцев в мире. Например, южнокорейская вона сейчас находится на уровне 1998 года к иене и доллару, что делает именно сейчас приобретения в Южной Корее очень выгодными, если вы располагаете средствами в американской или японской валюте.
-- Значит, стоит поспешить в Сеул?
-- Сложность сегодняшнего положения в том, что даже столь интересная ситуация для инвестирования, какая сложилась в Сеуле, в условиях грядущих изменений может оказаться абсолютной невыгодной. Последние два месяца на рынке все чаще звучит слово "дефляция" как один из основных рисков. Пока, учитывая изменения курса валют, а также показатели доходности активов, которые были характерны для рынка в последние пять--десять лет, сделка с покупкой недвижимости в Сеуле привлекательна. Но что если глобальная экономика пойдет именно в сторону дефляции? Поэтому пока совет один --
выдержать паузу.
-- Вы ничего не говорите про Европу.
-- Пока не очень понятно, какое влияние окажет кризис на экономику стран Евросоюза. Уже очевидно отсутствие роста экономики Франции и Испании, в Англии наблюдается очевидная рецессия. Впрочем, и в Европе есть перспективные страны. Среди них Болгария -- этот рынок практически пустой, что при существующем спросе на площади делает его даже в период кризиса инвестиционно привлекательным. Инвесторы, в частности американские девелоперы, продолжают искать здесь проекты для дальнейшего развития.
-- Как оценивать недвижимость для сделки, если перспективы рынка туманны?
-- Те, кто уже пережил не один кризис, в ситуациях, когда сложно прогнозировать будущее рынка, стараются отталкиваться от восстановительной стоимости объекта. Она основывается на двух компонентах -- стоимости строительства и цене земли. Если приобретать объект ниже восстановительной стоимости, то, когда рынок выправится, практически во всех ситуациях покупатель окажется в выигрыше. Стоит также отталкиваться от худшего из возможных сценария развития экономики и выбранного сектора.
Интервью взяла Маргарита Ъ-Федорова
-- Что вы советуете своим клиентам: покупать подешевевшую иностранную недвижимость или еще подождать?
-- Коррекция, которая произошла на фондовом рынке, когда компании потеряли в цене 50% и более, еще не достигла рынка коммерческой недвижимости. Конечно, жилой сектор, напрямую связанный с покупательской способностью населения, уже ощутил на себе кризис. Сектор коммерческой недвижимости эта волна накроет позже: из-за существующих долгосрочных договоров аренды столь стремительной реакции здесь быть просто не может. Стоит выдержать паузу как минимум
полгода: рынок ожидает переоценка активов.
-- Рынки каких стран кажутся вам наиболее инвестиционно привлекательными с учетом кризиса?
-- Азиатские, но опять же настоятельный совет -- ждать шесть--девять месяцев. Есть страны, где уже сейчас можно закрыть выгодные сделки: интересно сыграть на существенном колебании валют, наблюдающемся последние несколько месяцев в мире. Например, южнокорейская вона сейчас находится на уровне 1998 года к иене и доллару, что делает именно сейчас приобретения в Южной Корее очень выгодными, если вы располагаете средствами в американской или японской валюте.
-- Значит, стоит поспешить в Сеул?
-- Сложность сегодняшнего положения в том, что даже столь интересная ситуация для инвестирования, какая сложилась в Сеуле, в условиях грядущих изменений может оказаться абсолютной невыгодной. Последние два месяца на рынке все чаще звучит слово "дефляция" как один из основных рисков. Пока, учитывая изменения курса валют, а также показатели доходности активов, которые были характерны для рынка в последние пять--десять лет, сделка с покупкой недвижимости в Сеуле привлекательна. Но что если глобальная экономика пойдет именно в сторону дефляции? Поэтому пока совет один --
выдержать паузу.
-- Вы ничего не говорите про Европу.
-- Пока не очень понятно, какое влияние окажет кризис на экономику стран Евросоюза. Уже очевидно отсутствие роста экономики Франции и Испании, в Англии наблюдается очевидная рецессия. Впрочем, и в Европе есть перспективные страны. Среди них Болгария -- этот рынок практически пустой, что при существующем спросе на площади делает его даже в период кризиса инвестиционно привлекательным. Инвесторы, в частности американские девелоперы, продолжают искать здесь проекты для дальнейшего развития.
-- Как оценивать недвижимость для сделки, если перспективы рынка туманны?
-- Те, кто уже пережил не один кризис, в ситуациях, когда сложно прогнозировать будущее рынка, стараются отталкиваться от восстановительной стоимости объекта. Она основывается на двух компонентах -- стоимости строительства и цене земли. Если приобретать объект ниже восстановительной стоимости, то, когда рынок выправится, практически во всех ситуациях покупатель окажется в выигрыше. Стоит также отталкиваться от худшего из возможных сценария развития экономики и выбранного сектора.
Интервью взяла Маргарита Ъ-Федорова
SIA.RU: Главное
