Ticker msts
Price $1950
Target $2414
Recom. покупать
Мостострой-11 (MSTS RU) является одной из крупнейших компаний Западной Сибири, специализирующихся на строительстве транспортной инфраструктуры. За время существования компания построила более 3 тыс. различных мостов, крупнейшие реализованные проекты - мост через Обь в районе Сургута и мостовой переход через реку Иртыш в г.
Ханты-Мансийск.
Компании, занимающиеся транспортным строительством, в среднесрочной перспективе имеют большой потенциал роста. На данный момент мы наблюдаем увеличение внимания государства к развитию инфраструктуры, на осуществление крупных инфраструктурных проектов выделяется все больше средств из бюджета и Инвестиционного фонда РФ. Мы прогнозируем, что такая ситуация будет продолжаться ближайшие несколько лет, в предвыборный же год будет появляться все больше новых подобных проектов.
Мы обращаем внимание инвесторов на компанию Мостострой-11, так как она является одной из немногих, которые все еще принадлежат менеджменту. Мы исходим из предположения, что в текущих рыночных условиях компания должна будет продать контрольный пакет акций стратегическому инвестору, чтобы увеличить доступ к административному ресурсу и в результате приобрести дополнительный объем государственных заказов. Такой исход положительно скажется на
оценке компании рынком и позволит ей в полной мере реализовать свой потенциал в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры.
Мы рекомендуем покупать акции компании. По текущей цене компания торгуется с существенными дисконтами к аналогичным компаниям развивающихся рынков: 13-26% по P/S, 26-30% по EV/EBITDA на 2007 год. Средним значением для развивающихся рынков по P/S на 2007 год является уровень 1.3-1.6, по EV/EBITDA - 12.6-13.8.
Наша оценка компании Мостострой-11 основывается на модели DCF. Справедливая цена подразумевает 24-процентный потенциал роста котировок от текущих уровней. Она также предполагает значение коэффициента P/S 1.1 и EV/EBITDA 12.2 на 2007 год, что несколько ниже уровня аналогичных компаний развивающихся рынков.
Price $1950
Target $2414
Recom. покупать
Мостострой-11 (MSTS RU) является одной из крупнейших компаний Западной Сибири, специализирующихся на строительстве транспортной инфраструктуры. За время существования компания построила более 3 тыс. различных мостов, крупнейшие реализованные проекты - мост через Обь в районе Сургута и мостовой переход через реку Иртыш в г.
Ханты-Мансийск.
Компании, занимающиеся транспортным строительством, в среднесрочной перспективе имеют большой потенциал роста. На данный момент мы наблюдаем увеличение внимания государства к развитию инфраструктуры, на осуществление крупных инфраструктурных проектов выделяется все больше средств из бюджета и Инвестиционного фонда РФ. Мы прогнозируем, что такая ситуация будет продолжаться ближайшие несколько лет, в предвыборный же год будет появляться все больше новых подобных проектов.
Мы обращаем внимание инвесторов на компанию Мостострой-11, так как она является одной из немногих, которые все еще принадлежат менеджменту. Мы исходим из предположения, что в текущих рыночных условиях компания должна будет продать контрольный пакет акций стратегическому инвестору, чтобы увеличить доступ к административному ресурсу и в результате приобрести дополнительный объем государственных заказов. Такой исход положительно скажется на
оценке компании рынком и позволит ей в полной мере реализовать свой потенциал в условиях благоприятной рыночной конъюнктуры.
Мы рекомендуем покупать акции компании. По текущей цене компания торгуется с существенными дисконтами к аналогичным компаниям развивающихся рынков: 13-26% по P/S, 26-30% по EV/EBITDA на 2007 год. Средним значением для развивающихся рынков по P/S на 2007 год является уровень 1.3-1.6, по EV/EBITDA - 12.6-13.8.
Наша оценка компании Мостострой-11 основывается на модели DCF. Справедливая цена подразумевает 24-процентный потенциал роста котировок от текущих уровней. Она также предполагает значение коэффициента P/S 1.1 и EV/EBITDA 12.2 на 2007 год, что несколько ниже уровня аналогичных компаний развивающихся рынков.
SIA.RU: Главное
