Банк России в третий раз с начала 2007 года позволил рублю укрепиться по отношению к бивалютной корзине (она составляет $0,55 и .0,45). Установленный на сегодня официальный курс рубля составляет 25,34 руб./$ и 34,95 руб./евро.
Укрепление рубля совпало с новым витком кризиса ликвидности на мировых рынках, связанным с крахом нескольких фондов на рынке ипотечных кредитов subprime: стало окончательно ясно, что он не ограничится США. Вчера крупнейший во Франции банк BNP Paribas заморозил выплаты из трех своих инвестиционных фондов, которые также инвестировали в ипотечные облигации subprime. Еще один голландский инвестбанк, NIBC, сообщает Bloomberg, заявил о потерях в этих активах
137 млн евро. Резко выросли ставки LIBOR. В результате вчера днем Европейский центральный банк (ЕЦБ) был вынужден предоставить банковской системе Европы беспрецедентно большую сумму -- 94,8 млрд евро. После этого стало известно, что ФРС США вбросила на американский рынок $24 млрд ликвидности.
"Пока не слишком ясно, что происходит. Понятно, что есть кризис доверия между банками. В Сити циркулируют слухи, что есть проблемы с ликвидностью у крупнейших банков",-- говорит Рори Макфаркуар из Goldman Sachs. События в принципе могут развиваться по трем сценариям: кризис удастся быстро погасить, он продолжится в сегодняшнем режиме или разовьется и приведет к экономическому спаду в США и резкому замедлению роста мирового ВВП. Господин Макфаркуар
надеется, что все же реализуется первый -- тогда последствия как для мировой экономики, так и для российской будут минимальны.
Вчера банк Credit Suisse распространил рекомендации клиентам, в которых российский рубль и бразильский реал упоминались как одни из наиболее безопасных активов, в которых можно "переждать" надвигающиеся проблемы.
Если этой рекомендации последует даже минимальная часть обращающихся в мире свободных денег, это будет означать гигантский приток капитала в Россию, перекрывающий все существующие прогнозы.
Аналитики инвестбанков связывают действия ЦБ по укреплению рубля не с мировыми проблемами, а с крайне неблагоприятными данными об инфляции в июле.
Николай Подгузов из "Ренессанс Капитал" подчеркивает, что "сдерживание инфляции в предвыборный год -- политическая задача". Следовательно, власти будут задействовать все возможные методы, повышение курса -- один из самых действенных.
В "Ренессансе" ожидают, что к концу года доллар будет стоить 25 руб., в Deutsche UFG и Goldman Sachs ожидают укрепления бивалютной корзины еще не менее чем на 0,5%. Если Россия будет рассматриваться хотя бы частью мировых игроков как спасение от ипотечного кризиса, темпы роста денежной массы вновь вырастут -- возможно, нынешний показатель
роста 50% в год будет превышен.
Для фондового рынка такой сценарий будет означать новые рекорды роста. Для граждан же, не инвестирующих в ценные бумаги и финансовые инструменты, спокойствие инвесторов выльется в новый виток инфляции -- происходящее оставляет все меньше шансов ЦБ и Минфину удержать ее в рамках 8%.
Максим Ъ-Шишкин, Дмитрий Ъ-Бутрин
Укрепление рубля совпало с новым витком кризиса ликвидности на мировых рынках, связанным с крахом нескольких фондов на рынке ипотечных кредитов subprime: стало окончательно ясно, что он не ограничится США. Вчера крупнейший во Франции банк BNP Paribas заморозил выплаты из трех своих инвестиционных фондов, которые также инвестировали в ипотечные облигации subprime. Еще один голландский инвестбанк, NIBC, сообщает Bloomberg, заявил о потерях в этих активах
137 млн евро. Резко выросли ставки LIBOR. В результате вчера днем Европейский центральный банк (ЕЦБ) был вынужден предоставить банковской системе Европы беспрецедентно большую сумму -- 94,8 млрд евро. После этого стало известно, что ФРС США вбросила на американский рынок $24 млрд ликвидности.
"Пока не слишком ясно, что происходит. Понятно, что есть кризис доверия между банками. В Сити циркулируют слухи, что есть проблемы с ликвидностью у крупнейших банков",-- говорит Рори Макфаркуар из Goldman Sachs. События в принципе могут развиваться по трем сценариям: кризис удастся быстро погасить, он продолжится в сегодняшнем режиме или разовьется и приведет к экономическому спаду в США и резкому замедлению роста мирового ВВП. Господин Макфаркуар
надеется, что все же реализуется первый -- тогда последствия как для мировой экономики, так и для российской будут минимальны.
Вчера банк Credit Suisse распространил рекомендации клиентам, в которых российский рубль и бразильский реал упоминались как одни из наиболее безопасных активов, в которых можно "переждать" надвигающиеся проблемы.
Если этой рекомендации последует даже минимальная часть обращающихся в мире свободных денег, это будет означать гигантский приток капитала в Россию, перекрывающий все существующие прогнозы.
Аналитики инвестбанков связывают действия ЦБ по укреплению рубля не с мировыми проблемами, а с крайне неблагоприятными данными об инфляции в июле.
Николай Подгузов из "Ренессанс Капитал" подчеркивает, что "сдерживание инфляции в предвыборный год -- политическая задача". Следовательно, власти будут задействовать все возможные методы, повышение курса -- один из самых действенных.
В "Ренессансе" ожидают, что к концу года доллар будет стоить 25 руб., в Deutsche UFG и Goldman Sachs ожидают укрепления бивалютной корзины еще не менее чем на 0,5%. Если Россия будет рассматриваться хотя бы частью мировых игроков как спасение от ипотечного кризиса, темпы роста денежной массы вновь вырастут -- возможно, нынешний показатель
роста 50% в год будет превышен.
Для фондового рынка такой сценарий будет означать новые рекорды роста. Для граждан же, не инвестирующих в ценные бумаги и финансовые инструменты, спокойствие инвесторов выльется в новый виток инфляции -- происходящее оставляет все меньше шансов ЦБ и Минфину удержать ее в рамках 8%.
Максим Ъ-Шишкин, Дмитрий Ъ-Бутрин
SIA.RU: Главное
