"Отчетность российских банков за октябрь отчетливо отражает две основные тенденции в поведении клиентов. Во-первых, физические лица активно изымали вклады, в результате чего десять крупнейших банков лишились порядка 130 млрд. руб., а из всей банковской системы население вывело, по оценкам ЦБ и АСВ, около 300-400 млрд. руб. Во-вторых, как физические лица, так и /даже в большей степени/ юридические активно конвертировали рубли в иностранную валюту. Особенно интересна динамика счетов корпоративных клиентов: уменьшение рублевых остатков и почти зеркальное увеличение валютных.
| Рублевые счета | Валютные счета | Всего | |
|---|---|---|---|
| Физические лица | -189 | 60 | -129 |
| Юридические лица* | -124 | 106 | -18 |
* - без учета депозитов Минфина РФ
Масштабы вывода денежных средств из 10 крупнейших банков дают основания полагать, что средние и малые банки в этой ситуации еще более уязвимы: на их долю пришлось около половины от совокупного оттока клиентских средств. Если крупные финансовые организации могли хотя бы частично компенсировать отток рублевых депозитов притоком валютных, то остальные, вероятнее всего, столкнулись с чистой потерей существенной части фондирования. При этом инструменты рефинансирования ЦБ доступны, в основном, как раз крупнейшим банкам.
Есть все основания полагать, что население активно переводило в валюту выведенные с депозитов рублевые средства. Иначе чем объяснить тот факт, что за октябрь наличная рублевая масса увеличилась только на 60 млрд. руб. – значительно меньше, чем было изъято из банков. Приблизительно оценить объем наличной и безналичной конвертации рублей населением и корпорациями можно по динамике денежной массы, которая за октябрь снизилась на 860 млрд. руб. или $32 млрд. Размер продажи валюты Банком России за этот период составил около $43 млрд.
Таким образом, банки были вынуждены покупать валюту по поручению клиентов, а не только в спекулятивных целях. "Клиентская" конвертация очень серьезно сокращает рублевую ликвидность банков, а в случае, когда клиент все-таки решает оставить денежные средства на валютном депозите, увеличиваются иностранные активы банка. Последнее чревато санкциями в свете недавних рекомендаций Банка России. Со стороны может создаться впечатление, что банк привлекает беззалоговые кредиты ЦБ и тут же конвертирует их в валюту. Однако следует учитывать, что банку зачастую просто негде больше взять рубли: при резком изменении валютной структуры пассивов банк не может с той же скоростью изменить структуру активов, т.е. мгновенно заменить рублевые кредиты на валютные.
При этом возможности банков по размещению иностранной валюты внутри страны также ограничены. На внутреннем межбанковском рынке валюту не берут даже под отрицательную ставку. Выдавать валютные кредиты корпорациям и населению также сложно, поскольку, во-первых, на фоне ожиданий ослабления рубля спрос на них минимален, во-вторых, в текущих условиях риски невозвратов по валютным кредитам очевидно выше, чем по рублевым.
Поэтому мы продолжаем считать, что ограничения на рост иностранных активов банков должны сопровождаться аналогичными ограничениями для клиентов. В противном случае, изменение валютной структуры пассивов вынудит банки пойти на резкое повышение рублевых ставок по депозитам и/или полностью переключиться на кредитование в иностранной валюте. Первое крайне негативно скажется на экономическом росте, второе фактически означает возврат к долларизации экономики, когда и активы и пассивы банковской системы номинированы в основном в иностранной валюте".
SIA.RU: Главное
