"3 или 4 сентября станет датой выделения ОГК-5 и ТГК-5 из РАО ЕЭС (EESR), которое подведет итог первому этапу расформирования последнего. РАО считает 3 сентября наиболее вероятной датой выделения, хотя точно это не будет известно до 17:00 по московскому времени сегодня. Кроме того, эта дата совпадает с закрытием реестра тех акционеров РАО, которые получат акции ОГК-5 и ТГК-5 в дополнение к акциям первого. В соответствии с утвержденными коэффициентами распределения, каждый имевший по состоянию на дату закрытия реестра акции РАО, получит по 0,41 и 13,59 обыкновенных акций ОГК-5 и ТГК-5 соответственно за 1 обыкновенную акцию РАО и по 0,37 и 12,45 акций ОГК-5 и ТГК-5 за 1 привилегированную акцию РАО.
Со следующего дня после выделения стоимость акций РАО перестанет включать выделенные активы. После выделения мы исключили доли РАО в ОГК-5 и ТГК-5 из нашей оценки стоимости составных частей РАО. Это привело к понижению нашей расчетной цены РАО ЕЭС с $2,00 до $1,90 за обыкновенную акцию и с $1,83 до $1,74 за привилегированную акцию. Тем не менее, мы сохраняем нашу рекомендацию "Покупать" акции РАО, поскольку их текущая цена предполагает 50%-ный потенциал роста к новой расчетной цене.
Мы продолжаем придерживаться позитивной оценки РАО, как одной из наилучших возможностей участия в секторе. РАО все еще сохраняет за собой статус лучшей "точки входа" до середины следующего года, когда компания должна будет полностью расформирована. Вместе с тем акции РАО все еще торгуются с очень большим /31%/ дисконтом к сумме стоимости всех активов, входящих в холдинг, что дает возможность выгодного арбитража для тех акционеров, которые хотели бы принять участие в разделении РАО.
Между тем, опцион Пут, предполагающий выкуп по цене 32,15 руб /$1,26/ за акцию значительно ограничивает риск снижения. Среди главных долгосрочных катализаторов для РАО ЕЭС мы выделим продолжающуюся приватизацию тепловых генерирующих компаний, завершение консолидации Гидро-ОГК и Федеральной сетевой компании с последующим появлением их акций на фондовом рынке, консолидация распределительных сетевых компаний /РСК/ и уточнение будущих регуляторных норм для них.
3 или 4 сентября станет датой выделения ОГК-5 и ТГК-5 из РАО ЕЭС. Со следующего дня после выделения акции РАО начнут торговаться без учета этих активов, и поэтому мы снижаем нашу расчетную цену обыкновенных акций с $2,00 до $1,90. И между тем мы сохраняем нашу позитивную оценку акций РАО и нашу рекомендацию для них "Покупать", - Александр Корнилов и Элина Кулиева, аналитики Альфа-Банка
Со следующего дня после выделения стоимость акций РАО перестанет включать выделенные активы. После выделения мы исключили доли РАО в ОГК-5 и ТГК-5 из нашей оценки стоимости составных частей РАО. Это привело к понижению нашей расчетной цены РАО ЕЭС с $2,00 до $1,90 за обыкновенную акцию и с $1,83 до $1,74 за привилегированную акцию. Тем не менее, мы сохраняем нашу рекомендацию "Покупать" акции РАО, поскольку их текущая цена предполагает 50%-ный потенциал роста к новой расчетной цене.
Мы продолжаем придерживаться позитивной оценки РАО, как одной из наилучших возможностей участия в секторе. РАО все еще сохраняет за собой статус лучшей "точки входа" до середины следующего года, когда компания должна будет полностью расформирована. Вместе с тем акции РАО все еще торгуются с очень большим /31%/ дисконтом к сумме стоимости всех активов, входящих в холдинг, что дает возможность выгодного арбитража для тех акционеров, которые хотели бы принять участие в разделении РАО.
Между тем, опцион Пут, предполагающий выкуп по цене 32,15 руб /$1,26/ за акцию значительно ограничивает риск снижения. Среди главных долгосрочных катализаторов для РАО ЕЭС мы выделим продолжающуюся приватизацию тепловых генерирующих компаний, завершение консолидации Гидро-ОГК и Федеральной сетевой компании с последующим появлением их акций на фондовом рынке, консолидация распределительных сетевых компаний /РСК/ и уточнение будущих регуляторных норм для них.
3 или 4 сентября станет датой выделения ОГК-5 и ТГК-5 из РАО ЕЭС. Со следующего дня после выделения акции РАО начнут торговаться без учета этих активов, и поэтому мы снижаем нашу расчетную цену обыкновенных акций с $2,00 до $1,90. И между тем мы сохраняем нашу позитивную оценку акций РАО и нашу рекомендацию для них "Покупать", - Александр Корнилов и Элина Кулиева, аналитики Альфа-Банка
SIA.RU: Главное
