"Хорошие перспективы. Мы считаем, что глобальный кризис ликвидности не должен в значительной степени затронуть российский ипотечный рынок. Несмотря на распространенные опасения, мы полагаем, что ситуация на рынке довольно скоро восстановится, но при перераспределении долей рынка между крупнейшими игроками.
Консолидация рынка. В настоящее время Сбербанк, АИЖК и ВТБ контролируют 54% рынка ипотечного жилищного кредитования. На дочерние компании иностранных банков приходится еще 11%. По нашему мнению, они займут и долю менее крупных российских банков, не имеющих свободного доступа к долгосрочному финансированию.
Фактор государственной поддержки. Проект федерального бюджета на 2008-2010 гг. предусматривает новые вливания в акционерный капитал АИЖК и государственную гарантию по обязательствам агентства. Мы считаем, что фактор господдержки также будет способствовать росту данного сегмента рынка.
Проблемы на рынке недвижимости – явление временное. Активность потребителей в августе-сентябре снизилась из-за менее доступного ипотечного кредитования, но мы считаем это явление временным и не ожидаем сокращения объемов предоставления ипотечного финансирования в будущем. Кроме того, сложившаяся ситуация вряд ли сильно повлияет на цены на недвижимость.
Советуем избегать облигаций мелких девелоперов. Ликвидность небольших девелоперов с менее диверсифицированным портфелем проектов гораздо более чувствительна к снижению поступлений от предоплаты клиентов. Мы считаем, что при текущей конъюнктуре кредитные риски компаний СУ-155, Главстрой и Группа ЛСР существенно ниже, чем у менее крупных эмитентов сектора".
Консолидация рынка. В настоящее время Сбербанк, АИЖК и ВТБ контролируют 54% рынка ипотечного жилищного кредитования. На дочерние компании иностранных банков приходится еще 11%. По нашему мнению, они займут и долю менее крупных российских банков, не имеющих свободного доступа к долгосрочному финансированию.
Фактор государственной поддержки. Проект федерального бюджета на 2008-2010 гг. предусматривает новые вливания в акционерный капитал АИЖК и государственную гарантию по обязательствам агентства. Мы считаем, что фактор господдержки также будет способствовать росту данного сегмента рынка.
Проблемы на рынке недвижимости – явление временное. Активность потребителей в августе-сентябре снизилась из-за менее доступного ипотечного кредитования, но мы считаем это явление временным и не ожидаем сокращения объемов предоставления ипотечного финансирования в будущем. Кроме того, сложившаяся ситуация вряд ли сильно повлияет на цены на недвижимость.
Советуем избегать облигаций мелких девелоперов. Ликвидность небольших девелоперов с менее диверсифицированным портфелем проектов гораздо более чувствительна к снижению поступлений от предоплаты клиентов. Мы считаем, что при текущей конъюнктуре кредитные риски компаний СУ-155, Главстрой и Группа ЛСР существенно ниже, чем у менее крупных эмитентов сектора".
SIA.RU: Главное
