"Цена мазута с большим отрывом опередила в росте котировки нефти, а значит, в 4К07 и 1К08 цена российского газа для Европы сильно вырастет: она рассчитывается на основе цен другого топлива – в частности мазута – шести% или девятимесячной давности. С учетом новых допущений о цене нефти и мазута мы пересмотрели прогноз финансовых показателей концерна на 2008 год. Прогноз EBITDA повышен на 16% до $45,2 млрд., новая целевая цена – $15 за акцию.
С прошлого декабря мазут подорожал приблизительно на 54%, а Брент – лишь на 28%. Если до конца года цены на мазут продержатся на текущих уровнях, то в 4К07 Газпром будет поставлять газ в Европу не менее чем по $290 за 1 тыс. куб. м – на 10% дороже, чем в 1К07. В 2008 году российский газ для Европы будет еще дороже. Если в январе – феврале 2008 года мазут будет стоить столько же, сколько сейчас, то прогнозная цена реализации в 1К08 может составить $320 за 1 тыс. куб. м.
Опережающий рост цен на мазут позволяет более оптимистично взглянуть на перспективы повышения цен реализации российского газа в Европе. В расчете цены газа для Европы мы увеличили долю мазута в валовой стоимости продуктов переработки Брент c 54% до 57%. Повышен и прогноз цены барреля Брент – до $68 в 2007 году и до $64 в 2008. Долгосрочный прогноз – на 2010 и последующие годы – прежний /$50/. Итог этих изменений – повышение прогноза EBITDA Газпрома за 2008 год на 16% до $45,2 млрд.
Исходя из расчетов Федеральной службы по тарифам, если бы внутренний рынок газа для промышленных потребителей был либерализован сейчас, то тысяча кубометров обходилась бы им в среднем в $180. Это больше тех $100–120, о которых много говорили в прошлом году при разработке плана либерализации цен, и более чем втрое выше текущих уровней. Вместе с тем на прошлой неделе ФСТ заявила, что в будущем году правительство пересмотрит методику расчета оптовых тарифов на основе принципа обеспечения равной доходности поставок газа на внешний и внутренний рынки. По5видимому, это означает, что представленная схема расчета не окончательная".
С прошлого декабря мазут подорожал приблизительно на 54%, а Брент – лишь на 28%. Если до конца года цены на мазут продержатся на текущих уровнях, то в 4К07 Газпром будет поставлять газ в Европу не менее чем по $290 за 1 тыс. куб. м – на 10% дороже, чем в 1К07. В 2008 году российский газ для Европы будет еще дороже. Если в январе – феврале 2008 года мазут будет стоить столько же, сколько сейчас, то прогнозная цена реализации в 1К08 может составить $320 за 1 тыс. куб. м.
Опережающий рост цен на мазут позволяет более оптимистично взглянуть на перспективы повышения цен реализации российского газа в Европе. В расчете цены газа для Европы мы увеличили долю мазута в валовой стоимости продуктов переработки Брент c 54% до 57%. Повышен и прогноз цены барреля Брент – до $68 в 2007 году и до $64 в 2008. Долгосрочный прогноз – на 2010 и последующие годы – прежний /$50/. Итог этих изменений – повышение прогноза EBITDA Газпрома за 2008 год на 16% до $45,2 млрд.
Исходя из расчетов Федеральной службы по тарифам, если бы внутренний рынок газа для промышленных потребителей был либерализован сейчас, то тысяча кубометров обходилась бы им в среднем в $180. Это больше тех $100–120, о которых много говорили в прошлом году при разработке плана либерализации цен, и более чем втрое выше текущих уровней. Вместе с тем на прошлой неделе ФСТ заявила, что в будущем году правительство пересмотрит методику расчета оптовых тарифов на основе принципа обеспечения равной доходности поставок газа на внешний и внутренний рынки. По5видимому, это означает, что представленная схема расчета не окончательная".
SIA.RU: Главное
