Как и предполагал "Ъ", 11 января Банк России, девальвировавший рубль к бивалютной корзине ($0,55 + .0,45) на 0,5 руб., не
столько отыгрывал для рынка итоги новогодних каникул, сколько демонстрировал новые курсовые ориентиры. Вчера торговая сессия на ММВБ, как и предыдущая, началась с новых рекордов -- курс доллара к рублю сразу вышел на уровень выше 31 руб./$ и ниже, до показателя 30,91 руб./$, и опускался лишь на несколько минут во второй половине дня. Торги по доллару с расчетом завтра (tom) закрылись на уровне 31,05 руб./$. Курс, установленный ЦБ на 13 января, тем не менее
формально ниже 31 руб./$ -- он зафиксирован на уровне 30,9981 руб.
Вчера достаточно неудачно прошел аукцион по беззалоговым кредитам ЦБ. Напомним, глава ЦБ Сергей Игнатьев еще 25 декабря предупредил банки, что ограничит доступ к этим аукционам банков, увеличивающих валютные позиции. Результат аукциона, вероятно, определен и этим: из предложенных 350 млрд руб. банки взяли у ЦБ лишь 64,6 млрд руб.-- на фоне растущих ставок MosPrime, сокращающейся ликвидности и при нулевом размере бюджетных депозитов в банковской системе. Очевидно, банки не готовы брать у ЦБ деньги, отказываясь "подстраховываться" от девальвации вложениями в валюту. Для всех очевидно, что в январе--феврале ослабление номинального курса рубля продолжено, рынок беспоставочных форвардов NDF ставит на дальнейшую девальвацию.
Номинальное ослабление рубля к доллару такими темпами (1,5% в день) позволит ЦБ до конца января выполнить программу девальвации в тех же объемах, которая осуществлена в ноябре--декабре 2008 года (рубль к "корзине" ослабел на 17%). Аналитики уже пересматривают целевые ориентиры по курсу: так, Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала"
считает, что в нынешней ситуации при уходе ЦБ с рынка курс стабилизируется на уровне 37 руб./$. В интервью "Интерфаксу" он пояснил, что при разовой девальвации с уровня 28 руб./$ он к февралю 2009 года подешевел бы до 32 руб./$, "но теперь ситуация изменилась". Продолжение "управляемой девальвации" в тех же параметрах приведет или к эскалации объемов интервенций ЦБ на валютном рынке, или к искусственному снижению курса рубля -- если в октябре 2008 года эту логику разделяли лишь часть инвестбанков, то теперь именно в ней выдержаны абсолютно все вчерашние комментарии аналитиков.
Дмитрий Ъ-Бутрин
столько отыгрывал для рынка итоги новогодних каникул, сколько демонстрировал новые курсовые ориентиры. Вчера торговая сессия на ММВБ, как и предыдущая, началась с новых рекордов -- курс доллара к рублю сразу вышел на уровень выше 31 руб./$ и ниже, до показателя 30,91 руб./$, и опускался лишь на несколько минут во второй половине дня. Торги по доллару с расчетом завтра (tom) закрылись на уровне 31,05 руб./$. Курс, установленный ЦБ на 13 января, тем не менее
формально ниже 31 руб./$ -- он зафиксирован на уровне 30,9981 руб.
Вчера достаточно неудачно прошел аукцион по беззалоговым кредитам ЦБ. Напомним, глава ЦБ Сергей Игнатьев еще 25 декабря предупредил банки, что ограничит доступ к этим аукционам банков, увеличивающих валютные позиции. Результат аукциона, вероятно, определен и этим: из предложенных 350 млрд руб. банки взяли у ЦБ лишь 64,6 млрд руб.-- на фоне растущих ставок MosPrime, сокращающейся ликвидности и при нулевом размере бюджетных депозитов в банковской системе. Очевидно, банки не готовы брать у ЦБ деньги, отказываясь "подстраховываться" от девальвации вложениями в валюту. Для всех очевидно, что в январе--феврале ослабление номинального курса рубля продолжено, рынок беспоставочных форвардов NDF ставит на дальнейшую девальвацию.
Номинальное ослабление рубля к доллару такими темпами (1,5% в день) позволит ЦБ до конца января выполнить программу девальвации в тех же объемах, которая осуществлена в ноябре--декабре 2008 года (рубль к "корзине" ослабел на 17%). Аналитики уже пересматривают целевые ориентиры по курсу: так, Алексей Моисеев из "Ренессанс Капитала"
считает, что в нынешней ситуации при уходе ЦБ с рынка курс стабилизируется на уровне 37 руб./$. В интервью "Интерфаксу" он пояснил, что при разовой девальвации с уровня 28 руб./$ он к февралю 2009 года подешевел бы до 32 руб./$, "но теперь ситуация изменилась". Продолжение "управляемой девальвации" в тех же параметрах приведет или к эскалации объемов интервенций ЦБ на валютном рынке, или к искусственному снижению курса рубля -- если в октябре 2008 года эту логику разделяли лишь часть инвестбанков, то теперь именно в ней выдержаны абсолютно все вчерашние комментарии аналитиков.
Дмитрий Ъ-Бутрин
SIA.RU: Главное
