За период с 30 декабря по 14 января рынок акций снизился, индекс РТС опустился до 591,34 пунктов (-6,4%)

За период с 30 декабря по 14 января рынок акций снизился, индекс РТС опустился до 591,34 пунктов (-6,4%).

Главное, на что сейчас обращают внимание все игроки, это девальвация рубля. Центробанк довольно долго сдерживал ослабление, но с конца декабря все-таки уступил натиску спекулянтов: рубль ускорил падение. В таких условиях никто не стремиться покупать акции, все предпочитают покупать валюту или активы, как-то с ней связанные.

Логика у рыночных спекулянтов довольно проста -- цены на нефть (основа нашего экспорта) снижаются быстрее, чем падает импорт, а потоки капитала также не стремятся в нашу страну в силу слабости ее финансовых институтов и общей непривлекательности ведения бизнеса внутри нее. Соответственно, чем ниже цены на нефть, тем слабее рубль.

Вкратце, по секторам, на рынке существует такое мнение: акции банков вряд ли покажут хорошую динамику пока девальвация не закончится. Акции нефтяных компаний следуют за ценами на нефть. Вдобавок они все-таки выигрывают от снижения затрат, которые у них фиксируются в рублях. Стоит обратить внимание на то, что у Газпрома, по-прежнему, падает добыча, а текущая неопределенность вокруг поставок газа на Украину не делает его привлекательным партнером для европейских потребителей.

В электроэнергетике особого интереса не наблюдается, и чем для нее обернется текущий кризис не совсем ясно: то ли снижением затрат и инвестпрограмм, то ли застоем в переходе на рыночные отношения.

Машиностроение в глубоком кризисе, помочь отрасли может только государство, если разработает механизм поддержки лизинга. Но, судя по тому, что для авиапромышленности такой механизм так и не был разработан, ожидать позитивных сдвигов пока не стоит и в сфере машиностроения.

В целом, основное внимание сегодня сосредоточено на валютных инструментах долгового рынка, в частности, на еврооблигациях. И, несмотря на то, что с середины декабря по разным бумагам рост составил от 30 до 100%, покупка еврооблигаций все еще выглядит довольно привлекательной.

Квазигосударственные бумаги, такие как ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк с погашением в 2011-2012гг., сейчас дают доходность порядка 11-12% годовых в долларах. Более рискованные, но в то же время надежные имена, такие как Альфа банк, МДМ банк, Северсталь, МТС, Вымпелком с погашением в 2011-2013гг., дают от 12% до 25% годовых к погашению.

Cтатистически январь является самым доходным месяцем в году, так что текущая негативная ситуация на рынках акций вполне может закончиться, и рынки уже без ВЭБа покажут первые признаки оживления и роста.

Олег Чихладзе, Иркутский филиал ИК "Компания Брокеркредитсервис"