В новый год со старыми надеждами
Российский фондовый рынок вошел в год Быка с "бычьими" настроениями: спекулянты отыгрывали положительный отрыв ADR и GDR отечественных акций от уровней конца года и активный рост развивающихся рынков во время каникул в России. Первые в новом году торги у нас открылись ростом фондовых индексов примерно на 3%, и в последующие 2 дня ряд ликвидных акций сохраняли положительную динамику, хватаясь за малейший позитив. Однако 14 января послеканикульное хорошее настроение российских трейдеров сломил внешний фон. По итогам торгов индекс РТС вновь ушел ниже 600 пунктов, до отметки 591,34 пунктов.
По словам специалистов, такое происходит каждый год. Первый день торгов на российских биржах заключается исключительно в сглаживании спрэда, который образовался между котировками торгуемых на Западе депозитарных расписок российских компаний и локальных акций. В нынешнем году ADR и GDR подорожали с начала года на 10-15%, что и обусловило положительное движение отечественного рынка. Но на фоне общего негатива на мировых фондовых и сырьевых площадках рост российского фондового рынка смотрелся, по выражению некоторых аналитиков, как пир во время чумы.
Специалисты прогнозировали, что такое игнорирование отечественными игроками внешних факторов в конечном итоге приведет к тому, что когда спадет эйфория, наши котировки за один день отыграют все отрицательные события. Это и произошло 14 января, когда индекс РТС снизился на 4,78%, а индекс ММВБ на 6,84%. Причем в нынешнем году индекс ММВБ впервые с 2004 года превышает значение индекса РТС, который из-за ослабления национальной валюты потерял около 1%.
По мнению ряда экспертов, идеальным сценарием на ближайшие торговые сессии было бы для российского рынка несколько остыть, чтобы, набравшись сил, подготовиться к штурму новых рубежей. Но чтобы "быки" чувствовали себя уверенно, основные индексы должны удержаться над стратегически важными отметками. Индекс ММВБ не должен упасть ниже 610 пунктов, то есть остаться над линией среднесрочного восходящего тренда от 20 ноября 2008 года, а индекс РТС обязан удержать высоту 600-590 пунктов, а еще лучше вернуться за планку 650 пунктов.
К сожалению, пока фьючерсы на американские биржевые индексы и негативная статистика по США не способствуют росту рынка. Американские индексы уже обновили минимумы нового года, аутсайдерами на фоне негативной конъюнктуры сырьевых площадок стали акции сырьевых предприятий. Пострадали и акции финансовых компаний. Негативным фактором являются также пессимистичные настроения на азиатских площадках, где в аутсайдерах тоже находятся акции сырьевых компаний и банков.
Мощное давление на рынок акций оказывает продолжение падения цен на нефть, сегодня они находятся на уровне около 38 долл. за баррель. Хотя, по мнению директора исследовательской службы "Argus Research Corporation", снижение цен на сырьевые товары носит временный, а не системный характер. Это совпадает с мнением главы "Газпрома" А.Миллера, который уверен, что колебание цен на нефть не ставит под сомнение фундаментальный тезис о том, что эпоха дешевых углеводородов закончилась.
Некоторый позитив в общий не слишком привлекательный новостийный фон на фондовом рынке вносит информация о новом возможном снижении экспортной пошлины с 1 февраля до уровня 100-103 долл. за тонну с текущих 119,1 долларов. Это поддерживает акции российской нефтянки, которые в последние дни сумели подрасти несмотря на негативную динамику цен на "черное золото".
Аналитики напоминают также о том, что рынок акций сейчас завязан не только на ценах на нефть, но и на политике. Поэтому если даже предположить, что негативный тренд промышленного выпуска во втором полугодии будет сломлен (девальвации рубля, стимулирование экономики посредством денежно-кредитных инструментов, протекционизм), это еще не гарантирует повышательный тренда на фондовом рынке. Вернутся ли западные инвесторы во втором полугодии 2009 года на рынок, или вернуться позже -- зависит не только от сальдо торгового баланса, а от образа России, который будет формироваться в мире.
Пока индекс РТС находится ниже уровня закрытия прошлого года, хотя и над поддержкой 590 пунктов. Текущие уровни цен на российские активы очень привлекательны, однако, по оценкам некоторых экспертов, в других странах аналогичные компании из-за меньших рисков выглядят привлекательнее наших. На нежелание иностранцев возобновлять покупки рублевых активов косвенно указывают данные "Emerging Portfolio Fund Research". По этим данным в конце прошлого года иностранные инвесторы продолжали выводить средства с российского рынка. За неделю, закончившуюся 7 января, из фондов, инвестирующих в Россию и страны СНГ, было выведено 16,4 млн. долларов, и в то же время в фонды, инвестирующие в китайский рынок, в начале года было привлечено более 400 млн. долл. новых средств.
СИА. Использованы материалы агентств Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"
SIA.RU: Главное
