"Последнее время авторитет большинства финансовых аналитиков был подвергнут существенной девальвации. Причиной тому стало игнорирование профессиональной этики: вывод аналитика должен быть беспристрастным, а не заказным или конъюнктурным. Необходимо понимать, что российское экономическое сообщество собственными усилиями создало условия для распространения аналитики низкого качества, что выражалось в погоне за прибылью, игнорировании контроля за рисками и т.д. Правда, необходимо отметить, что впросак попала не только отечественная финансовая система – "в лужу сели усе".
Во избежание дальнейших ошибок и недоразумений инвестору необходимо в первую очередь учесть, что:
- задача аналитика состоит не в том, чтобы указать точную цифру по тому или иному прогнозируемому показателю; его цель - обосновать логику развития событий и определить направление и, возможно, степень изменения значения показателя;
- для системного наблюдения за ситуацией в условиях повышенной неопределённости необходимо рассматривать различные вариативные сценарии развития событий, количество которых в действительности не ограничено. Как выход предполагается рассмотрение оптимистичного, пессимистичного и срединного /наиболее вероятного/ сценария;
- данная стратегия не является ни антикризисным ни апокалипсическим трактатом по той простой причине, что невозможно предложить универсальную защитную стратегию в условиях повышенной неопределённости не только в РФ, но и на всех мировых финансовых рынках, а описывать "конец света" прерогатива либо церковных организаций, либо учреждений шоу-бизнеса.
Бесспорно, главным индикатором состояния российской экономики и российского фондового рынка останутся мировые цены на нефть.
Соответственно на этом факторе будет завязаны многие отправные точки, на которых построены нижеизложенные прогнозы.
Что касается рекомендаций и инвестиционных целей, то опять-таки, учитывая текущий кризис и повышенную неопределённость, мы избрали стратегию указания наиболее привлекательных российских акций из числа "голубых фишек", так как считаем, что при благоприятном развитии событий для российской экономики именно данные бумаги станут "prime horse".
SIA.RU: Главное
