На растущем рынке дружить проще. Когда снижение индексов составляет 60-70% в год, участники рынка забывают о дружбе и вспоминают о конкуренции. Получается, что в России падающий рынок -- это собственно рынок и есть

30 января 2009

Правила игры

Становятся все менее дружественными, убедился корреспондент отдела финансов Александр Ъ-Мазунин

На растущем рынке дружить проще. Пока фондовые индексы уверенно шли вверх, негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и управляющие компании оставались партнерами. Управляющие брали на себя инвестирование собранных фондами пенсионных средств, а фонды взамен зачастую получали гарантию доходности.

По закону НПФ должны отбирать управляющих для своих средств на конкурсе. Но в неофициальных беседах участники рынка признают, что результаты большинства тендеров с трудом можно назвать объективными -- многие фонды отдавали деньги в управление "родственным" компаниям за то самое "кое-что". Те, кому не повезло с "родственниками", старались заполучить фонды за запредельную гарантированную доходность.

А когда вдруг оказалось, что индекс РТС в 3000 пунктов к концу 2008 года -- это такая же утопия, как коммунизм к 1980 году, управляющие и НПФ перестали в своих отношениях руководствоваться принципом "каждому по потребности, от каждого -- по способности". Последней каплей стал иск, поданный фондом "ТНК-Владимир" к управляющей компании "Пиоглобал
Эссет Менеджмент", через которую фонд с 2005 года размещал часть своих резервов. НПФ потребовал вернуть в полном объеме средства, переданные под ее управление, и компенсировать убытки от их инвестирования, составившие почти 300 млн руб.

Теперь НПФ и управляющие пытаются привлечь каждый на свою сторону госрегулятора. Глава ФСФР Владимир Миловидов на вчерашнем заседании Ассоциации пенсионных фондов дал понять, что решать проблемы пенсионного рынка и управляющих служба не намерена. Gомимо просьб о решении проблем с переоценкой растаявших активов фонды просят государство позволить им размещать часть средств самостоятельно, без управляющих компаний.

Оказалось, что участникам падающего рынка дружить невозможно. Когда снижение индексов составляет 60-70% в год, участники рынка забывают о дружбе и вспоминают о конкуренции. Получается, что в России падающий рынок -- это собственно рынок и есть. Вопрос в том, останутся ли на нем участники.