Дайте точку опоры!
По словам экспертов, российскому фондовому рынку в последние дни удается сохранять "бычий" настрой, в основном благодаря позитиву, поступающему с западных площадок. На торгах 28 января рублевый индекс ММВБ повысился на 3,26% до 622,54 пункта. По итогам торговой сессии в РТС цены большинства российских ликвидных акций повысились на 1,7-5,2%, хотя сводный валютный индекс РТС при этом уменьшился на 0,12% до 546,39 пункта. Эти противоречивые итоги торгов в РТС обусловлены новым ослаблением российской национальной валюты к доллару США.
В конце прошлой недели 23 января индекс РТС, следуя за глобальными рынками и ценами на нефть, провалился ниже 500 пунктов. По расчетам некоторых аналитиков, с технической точки зрения оказавшись ниже 500 пунктов индекс РТС должен был снова снизиться -- теперь до 430 пунктов. Но неделя нынешняя началась сильным ростом котировок акций, главным драйвером которого стали цены на нефть. Рост индекса РТС по итогам торгов в понедельник 26 января составил 8,27%, до 539,38 пунктов, индекс ММВБ вырос на 10,83%, до 613,56 пунктов. И в среду 28 января рост котировок продолжился.
Курсовую стоимость российских акций поддержало не только повышение западных фондовых рынков на фоне благоприятной отчетности ряда крупных компаний, но и стабилизация ситуации на рынке рублевой ликвидности, связанная с завершением периода налоговых платежей и выплат по привлеченным у ЦБ кредитам. Впрочем, этот же фактор может иметь и свои негативные последствия. Кредитные организации могут вновь начать скупать валюту, что не только будет оказывать давление на индекс РТС вследствие ослабления рубля по отношению к доллару, но и может вызвать очередной переток средств с фондового рынка на валютный.
Возможно, "процесс уже пошел": специалисты отмечают, что объемы торгов на рынке были заметно меньше, чем в предыдущие дни. Двигаться наверх приходится все труднее. Поскольку внутренних предпосылок для роста российского рынка акций сейчас нет, он следует за американскими индексами и ценами на сырье.
Специалисты считают, что большую часть последнего позитива с рынков США российские акции уже "впитали", поэтому для продолжения восхождения снова придется ожидать свежую подпитку с Запада, которая может быть "разной". Предстоящие дни будут крайне насыщенными с точки зрения выхода отчетностей западных компаний и публикаций статистики в США. Также на ближайших торгах российский рынок будет отыгрывать итоги заседания ФРС, а точнее реакцию участников рынков США на последующие комментарии. Да и приближение публикации ВВП США за IV квартал добавляет интриги.
Конъюнктура на сырьевых площадках пока вызывает серьезные опасения участников фондового рынка. Эксперты констатируют, что наш рынок сегодня уперся в нефть, а не в технические сопротивления биржевых индексов. Прямым следствием низких цен на нефть является девальвация рубля. Слабый рубль давит на банковскую систему, а низкая стоимость нефти будет давить на нефтянку. Налицо закономерность: чем выше стоимость нефти, тем выше привлекательность не только нефтянки, но и банковского сектора, а от состояния банковской системы многое зависит в производственном секторе.
По расчетам ряда экспертов, если цены на нефть преодолеют снизу вверх планку 50 долларов за баррель, можно ожидать стабилизации на рынке. Но быкам пробить уровень 50 долларов в текущей экономической ситуации сложно -- вспомним, как пятнадцать лет подряд (до 2004 года) таким уровнем сопротивления был уровень 35 долларов за баррель. Быки роптали, но терпели. По некоторым экспертным оценкам вероятность того, что среднегодовая цена на нефть в текущем году ограничится 45 долларами, составляет 45%.
Не радует инвесторов и отечественная макростатистика. В частности, согласно данным Росстата уровень безработицы в декабре вырос с 6,6% до 7,7%. По некоторым прогнозам, уровень безработицы на конец 2009 года составит 8,4%, в то время как власти прогнозируют 7,5%. Кроме того, в декабре продолжилось замедление роста инвестиций, оборота розничной торговли и т.д.
Аналитики отмечают, что российский рынок в последние дни демонстрирует значительную волатильность в лучших традициях октября-ноября прошлого года, испытывая на прочность и быков, и медведей. По мнению некоторых специалистов, эта волатильность отражает желание рынка расти. Инвесторы, видимо, очень соскучились по росту и ищут любой позитив, чтобы сыграть на повышение. Тем не менее, пока заходить в длинные позиции опасно. Есть вероятность не только сильно потрепать себе нервы, но и потерять деньги на падении рынка.
Несмотря на довольно бодрое движение вверх в последние дни, не надо забывать, что рынок все еще находится в рамках ниспадающего тренда. Очевидно, что для его перелома нужен устойчивый поток хороших макроэкономических данных. Пока этого нет. Отрицательных же данных все больше, и сейчас нельзя говорить о том, что в ближайшем будущем ситуация исправится.
СИА. Использованы материалы агентства Прайм-ТАСС, ИД "КоммерсантЪ"
SIA.RU: Главное
