"В условиях нестабильности фондового и сырьевого рынков, сжатия мировой торговли, усиления роли государства в управлении экономикой и возможности установления политики протекционизма, позиции экспортно ориентированных компаний оставляют неоднозначное мнение. В то же время, положение предприятий ориентированных на внутренний спрос оказывается более сильным, обращая их прежние недостатки в достоинства. В первую очередь это относится к компаниям, предоставляющим услуги телефонии, которые в последнее время стали услугами первой необходимости с практически неэластичным спросом. Это обстоятельство позволяет операторам как мобильной, так и фиксированной связи, генерировать положительный стабильный и предсказуемый денежный поток в национальной валюте, который в текущих условиях может являться, пожалуй, единственным мерилом надежности эмитента. По мере определения уровней девальвации национальной валюты данные компании могут первыми почувствовать на себе эффекты восстановления фондового рынка и меньше потерять в случае его дальнейших падений. Приближение дат закрытия реестров позволяет взглянуть на операторов связи со стороны получения дивидендных выплат.
Нашими фаворитами сектора являются оператор мобильной связи МТС и межрегиональные операторы связи Дальсвязь и Сибирьтелеком. С точки зрения дивидендной доходности мы рекомендуем обратить внимание на обыкновенные акции МТС и привилегированные акции Дальсвязь и Сибирьтелеком. Ожидаемые доходности 17.7%, 28.2% и 29.1% соответственно при базовом сценарии".
SIA.RU: Главное
