Вчера ЦБ опубликовал окончательную оценку торгового баланса за 2008 год. За год его сальдо (разница экспорта и импорта) составило $179,9 млрд. В декабре 2008 года, вопреки ожиданиям "Ъ", торговый баланс остался положительным -- $4,6 млрд, но он сократился вдвое по сравнению с показателями ноября 2008 года. Даже с учетом отрицательного сальдо торговли услугами (минус $7 млрд за третий квартал) внешнеторговое сальдо, вероятно, оставалось положительным, а в январе даже улучшилось. В прошлую пятницу глава ЦБ Сергей Игнатьев сообщил и свежие оценки за январь: "Внешнеторговое сальдо вновь стало положительным". И это делает ненужным дальнейшее ослабление рубля, реальная девальвация которого за первый месяц 2009 года превысила, по расчетам Минэкономики, 7%. Господин Игнатьев заявил об отсутствии необходимости и снижения ставок, и объемов рефинансирования банковской системы в этой связи. "Нужно использовать скопленную
ликвидность, а также, учитывая то, что рубль в ближайшее время будет находиться в равновесном состоянии, необходимо ориентировать людей на рубли",-- подчеркнул глава ЦБ. На деле денежно-кредитная политика даже ужесточается. С сегодняшнего дня решением совета директоров ЦБ России увеличены процентные ставки по кредитам, депозитам и сделкам
прямого репо на 1% годовых.
Сбалансированность торгового баланса при нынешнем курсе рубля даже при неизменной цене на нефть пока лишь гипотеза. На объемы импорта в декабре-январе влиял не только курс рубля, но и кредитный и девальвационный шок. Не ясно, будет ли подкреплено снижение импорта на 30-40% в январе (точные цифры пока не известны) дальнейшей
тенденцией, особенно в случае хотя бы частичного восстановления спроса на инвестиционные товары. Как уже писал "Ъ" в январе, потребительский спрос на импорт падает медленно. Окончательно платежный баланс может стабилизироваться не ранее чем через один-два месяца по завершении девальвации. По логике ЦБ, удорожание рефинансирования -- способ стимулирования рублевых сбережений и сокращения роста инфляции. Тем временем взгляды на то, как отразится девальвация на инфляции в 2009 году, у экономистов расходятся.
Пока инфляция не выбивается из рамок официального прогноза.
Алексей Ъ-Шаповалов
ликвидность, а также, учитывая то, что рубль в ближайшее время будет находиться в равновесном состоянии, необходимо ориентировать людей на рубли",-- подчеркнул глава ЦБ. На деле денежно-кредитная политика даже ужесточается. С сегодняшнего дня решением совета директоров ЦБ России увеличены процентные ставки по кредитам, депозитам и сделкам
прямого репо на 1% годовых.
Сбалансированность торгового баланса при нынешнем курсе рубля даже при неизменной цене на нефть пока лишь гипотеза. На объемы импорта в декабре-январе влиял не только курс рубля, но и кредитный и девальвационный шок. Не ясно, будет ли подкреплено снижение импорта на 30-40% в январе (точные цифры пока не известны) дальнейшей
тенденцией, особенно в случае хотя бы частичного восстановления спроса на инвестиционные товары. Как уже писал "Ъ" в январе, потребительский спрос на импорт падает медленно. Окончательно платежный баланс может стабилизироваться не ранее чем через один-два месяца по завершении девальвации. По логике ЦБ, удорожание рефинансирования -- способ стимулирования рублевых сбережений и сокращения роста инфляции. Тем временем взгляды на то, как отразится девальвация на инфляции в 2009 году, у экономистов расходятся.
Пока инфляция не выбивается из рамок официального прогноза.
Алексей Ъ-Шаповалов
SIA.RU: Главное
