"Наша новая целевая цена привилегированных акций УРСА Банка составляет $2,52, рекомендация – ПОКУПАТЬ. Хотя дефицит ликвидности на мировых кредитных рынках продолжает сказываться на котировках акций банков из стран СНГ, УРСА Банк сохраняет свою привлекательность как один из наиболее динамично растущих банков России и Казахстана.
Результаты 1П07 показывают, что интеграция бизнеса Сибакадембанка и Уралвнешторгбанка идет успешно. УРСА Банк сократил численность персонала, увеличил активы по сравнению с уровнем 1П06 на 121%, а кредитный портфель на 111% и пополнил капитал более чем на $400 млн.
Мы полагаем, что в отсутствие новых потрясений на мировых рынках УРСА Банк не испытает больших трудностей в привлечении финансирования. Потребность в рефинансировании долговых обязательств появится у него только следующей весной. До 2008 года банку едва ли удастся вернуться на рынок еврооблигаций, но он уже привлекает промежуточные кредиты, которые обеспечат его необходимыми средствами до конца текущего года.
На наш взгляд, кризис почти не повредил инвестиционной привлекательности УРСА Банка, который остается одним из наиболее динамично растущих и прибыльных банков России /в 1П07 объемы кредитования росли вдвое быстрее, чем в среднем по сектору/, лучше других использует потенциал региональных рынков и уверенно входит в первую десятку банков, работающих в сфере розничного кредитования, причем создал себе отличную репутацию и клиентскую базу. Благодаря этому УРСА Банк сохранит доступ к финансированию, вопрос лишь в том, сколько оно будет стоить. Увеличивающаяся доля депозитов в пассивах, высокая чистая процентная маржа /8,3%/ и эффективная модель развития бизнеса при слабой конкуренции на региональных рынках, по нашему мнению, позволят банку не допустить существенного снижения рентабельности, несмотря на рост стоимости финансирования".
Результаты 1П07 показывают, что интеграция бизнеса Сибакадембанка и Уралвнешторгбанка идет успешно. УРСА Банк сократил численность персонала, увеличил активы по сравнению с уровнем 1П06 на 121%, а кредитный портфель на 111% и пополнил капитал более чем на $400 млн.
Мы полагаем, что в отсутствие новых потрясений на мировых рынках УРСА Банк не испытает больших трудностей в привлечении финансирования. Потребность в рефинансировании долговых обязательств появится у него только следующей весной. До 2008 года банку едва ли удастся вернуться на рынок еврооблигаций, но он уже привлекает промежуточные кредиты, которые обеспечат его необходимыми средствами до конца текущего года.
На наш взгляд, кризис почти не повредил инвестиционной привлекательности УРСА Банка, который остается одним из наиболее динамично растущих и прибыльных банков России /в 1П07 объемы кредитования росли вдвое быстрее, чем в среднем по сектору/, лучше других использует потенциал региональных рынков и уверенно входит в первую десятку банков, работающих в сфере розничного кредитования, причем создал себе отличную репутацию и клиентскую базу. Благодаря этому УРСА Банк сохранит доступ к финансированию, вопрос лишь в том, сколько оно будет стоить. Увеличивающаяся доля депозитов в пассивах, высокая чистая процентная маржа /8,3%/ и эффективная модель развития бизнеса при слабой конкуренции на региональных рынках, по нашему мнению, позволят банку не допустить существенного снижения рентабельности, несмотря на рост стоимости финансирования".
SIA.RU: Главное
