Федеральная таможенная служба вчера сообщила, что сальдо торгового баланса РФ в январе--августе 2007 года сократилось на 17%, до $95,9 млрд. До конца года притока иностранного капитала не ожидается, констатировал вчера заместитель главы ЦБ Алексей Улюкаев, и ЦБ готов замещать отток ликвидности в сумме до 1,5 тлрн руб. через рефинансирование.
Ъ неоднократно писал о том, что кризис ликвидности на мировом рынке спровоцировал существенные проблемы с банковской ликвидностью в России. Последние в первую очередь вызваны оттоком иностранного капитала в августе--сентябре (порядка $11 млрд по оценкам ЦБ) и проблемами компаний и банков с привлечением ликвидности из-за пределов РФ.
К этим проблемам можно добавить и еще одну, более фундаментальную -- уже больше года в России сокращается профицит торгового баланса, который в этом году перекрывал чистый приток иностранного капитала. "Российский финансовый рынок вступил в новую стадию развития, когда проблемы с ликвидностью возникают на фоне сокращения профицита торгового баланса",-- отмечает Александр Морозов из HSBC.
Вчера же первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил: "В августе впервые за много месяцев был зафиксирован чистый отток капитала. Ушло всего $6 млрд, в сентябре отток еще меньше -- $5 млрд. То есть накопленный приток за девять месяцев с учетом оттока августа--сентября -- более $56 млрд. Мне кажется, что по итогам года примерно такая сумма и
останется". Иными словами, притока капитала до конца 2007 года господин Улюкаев не ожидает. Станислав Пономаренко из ING Russia считает, что в четвертом квартале отток капитала продолжится и составит $8 млрд.
"Ситуация с ликвидностью в России до конца года будет оставаться напряженной. Традиционных мер денежным властям будет недостаточно, чтобы ее исправить",-- считает господин Пономаренко. Экономисты отмечают, что проблемы с ликвидностью в банковской системе могут неожиданно сыграть на руку ЦБ. "Банк России будет двигать рынок к ставкам на уровне 4-5%, что гораздо ближе к ставке рефинансирования. Так ему гораздо проще регулировать ликвидность.
Сегодняшние 7% на межбанке непривычны, банки ориентируются на 2-3%. Надо возвращаться к реальности",-- говорит Юлия Цепляева из Merrill Lynch . "Сделать ставку рефинансирования работающим инструментом на денежном рынке --
давняя цель ЦБ, сейчас для этого наиболее подходящий момент",-- соглашается Станислав Пономаренко.
Алексей Ъ-Шаповалов
Ъ неоднократно писал о том, что кризис ликвидности на мировом рынке спровоцировал существенные проблемы с банковской ликвидностью в России. Последние в первую очередь вызваны оттоком иностранного капитала в августе--сентябре (порядка $11 млрд по оценкам ЦБ) и проблемами компаний и банков с привлечением ликвидности из-за пределов РФ.
К этим проблемам можно добавить и еще одну, более фундаментальную -- уже больше года в России сокращается профицит торгового баланса, который в этом году перекрывал чистый приток иностранного капитала. "Российский финансовый рынок вступил в новую стадию развития, когда проблемы с ликвидностью возникают на фоне сокращения профицита торгового баланса",-- отмечает Александр Морозов из HSBC.
Вчера же первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил: "В августе впервые за много месяцев был зафиксирован чистый отток капитала. Ушло всего $6 млрд, в сентябре отток еще меньше -- $5 млрд. То есть накопленный приток за девять месяцев с учетом оттока августа--сентября -- более $56 млрд. Мне кажется, что по итогам года примерно такая сумма и
останется". Иными словами, притока капитала до конца 2007 года господин Улюкаев не ожидает. Станислав Пономаренко из ING Russia считает, что в четвертом квартале отток капитала продолжится и составит $8 млрд.
"Ситуация с ликвидностью в России до конца года будет оставаться напряженной. Традиционных мер денежным властям будет недостаточно, чтобы ее исправить",-- считает господин Пономаренко. Экономисты отмечают, что проблемы с ликвидностью в банковской системе могут неожиданно сыграть на руку ЦБ. "Банк России будет двигать рынок к ставкам на уровне 4-5%, что гораздо ближе к ставке рефинансирования. Так ему гораздо проще регулировать ликвидность.
Сегодняшние 7% на межбанке непривычны, банки ориентируются на 2-3%. Надо возвращаться к реальности",-- говорит Юлия Цепляева из Merrill Lynch . "Сделать ставку рефинансирования работающим инструментом на денежном рынке --
давняя цель ЦБ, сейчас для этого наиболее подходящий момент",-- соглашается Станислав Пономаренко.
Алексей Ъ-Шаповалов
SIA.RU: Главное
