"Первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов вчера заявил, что не исключает вхождения государства в капитал обремененного долгами РУСАЛа и других крупных компаний, однако подобные решения будут проходить процедуры публичного обсуждения и приниматься в разовом порядке. По его словам, пока на заседаниях возглавляемой им комиссии по обеспечению устойчивого развития экономики решения о вхождении в капитал компаний не обсуждались. "Мы таких возможностей для себя не закрываем, и они предусмотрены антикризисным планом, но в каждом случае это будет исключительная мера", - сказал он.
Говоря о позиции правительства по поводу погашения кредитов РУСАЛом и другими крупными компаниями, И.Шувалов отметил: "Мы исходим из того, что все долги должны быть заемщиками выплачены, и если занимал, необходимо предпринять все усилия, чтобы расплатиться. От этого зависит в дальнейшем инвестиционный климат и насколько России можно доверять". Вместе с тем, первый вице-премьер сказал, что большая часть заемщиков не в состоянии обслуживать кредитные соглашения на тех условиях, на которых они заключались. "Добросовестные заемщики должны вести переговоры с кредиторами, чтобы предложить программу оздоровления и показать, как они будут работать со своими рынками, для того чтобы иметь возможность погасить задолженность", - отметил И.Шувалов. "Но в целом на тех условиях, как они привлекали, они погасить долги не смогут. Следовательно, необходимо провести переговоры о предоставлении такого же кредитного ресурса на других условиях", - подчеркнул он. Правительство, со своей стороны, будет оказывать поддержку таким переговорам, обещал И.Шувалов. "Если надо провести встречу с кредиторами, мы готовы к этому. Если необходимы письма, мы готовы предоставить такие письма. Но там будет написано то, как я сказал, а не то, что мы готовы взять долги на себя", - сказал первый вице-премьер.
Мы намеренно позволили себе столь длинную цитату из комментариев г-на Шувалова – слишком важна данная тема для российского долгового рынка. Фактически Шувалов рассуждает в том же ключе, что и помощник президента А.Дворкович. Напомним, что менее 2-х недель назад тот сказал примерно следующее, выступая на экономическом форуме: "Никого спасать не будем. Нужно брать на себя ответственность и работать более эффективно".
На наш взгляд, это разумная позиция. Во-первых, попытка спасти всех заранее обречена на провал – у государства сейчас нет таких ресурсов и нет источников их привлечения /кроме печатного станка/. Во- вторых, даже неудачная попытка может серьезно подорвать макроэкономическую стабильность, в т.ч. разогнать инфляцию, усилить бегство капитала, привести к снижению кредитных рейтингов и т.д. В третьих, всеобщее спасение консервирует неэффективное производство и провоцирует эффект moral hazard, т.е. безответственное поведение тех, кто уверен в поддержке государства.
Для держателей же облигаций российских компаний такая позиция /по меньшей мере, в краткосрочной перспективе/ – плохая новость. Похоже, что стоит свести к минимуму надежды на спасение тех или иных крупных и не очень компаний /на случай, если кто-то этого еще не сделал/, а вместо того готовиться к новым дефолтам и реструктуризациям".
Говоря о позиции правительства по поводу погашения кредитов РУСАЛом и другими крупными компаниями, И.Шувалов отметил: "Мы исходим из того, что все долги должны быть заемщиками выплачены, и если занимал, необходимо предпринять все усилия, чтобы расплатиться. От этого зависит в дальнейшем инвестиционный климат и насколько России можно доверять". Вместе с тем, первый вице-премьер сказал, что большая часть заемщиков не в состоянии обслуживать кредитные соглашения на тех условиях, на которых они заключались. "Добросовестные заемщики должны вести переговоры с кредиторами, чтобы предложить программу оздоровления и показать, как они будут работать со своими рынками, для того чтобы иметь возможность погасить задолженность", - отметил И.Шувалов. "Но в целом на тех условиях, как они привлекали, они погасить долги не смогут. Следовательно, необходимо провести переговоры о предоставлении такого же кредитного ресурса на других условиях", - подчеркнул он. Правительство, со своей стороны, будет оказывать поддержку таким переговорам, обещал И.Шувалов. "Если надо провести встречу с кредиторами, мы готовы к этому. Если необходимы письма, мы готовы предоставить такие письма. Но там будет написано то, как я сказал, а не то, что мы готовы взять долги на себя", - сказал первый вице-премьер.
Мы намеренно позволили себе столь длинную цитату из комментариев г-на Шувалова – слишком важна данная тема для российского долгового рынка. Фактически Шувалов рассуждает в том же ключе, что и помощник президента А.Дворкович. Напомним, что менее 2-х недель назад тот сказал примерно следующее, выступая на экономическом форуме: "Никого спасать не будем. Нужно брать на себя ответственность и работать более эффективно".
На наш взгляд, это разумная позиция. Во-первых, попытка спасти всех заранее обречена на провал – у государства сейчас нет таких ресурсов и нет источников их привлечения /кроме печатного станка/. Во- вторых, даже неудачная попытка может серьезно подорвать макроэкономическую стабильность, в т.ч. разогнать инфляцию, усилить бегство капитала, привести к снижению кредитных рейтингов и т.д. В третьих, всеобщее спасение консервирует неэффективное производство и провоцирует эффект moral hazard, т.е. безответственное поведение тех, кто уверен в поддержке государства.
Для держателей же облигаций российских компаний такая позиция /по меньшей мере, в краткосрочной перспективе/ – плохая новость. Похоже, что стоит свести к минимуму надежды на спасение тех или иных крупных и не очень компаний /на случай, если кто-то этого еще не сделал/, а вместо того готовиться к новым дефолтам и реструктуризациям".
SIA.RU: Главное
