Правила игры
приобрели очертания пирамиды, считает независимый эксперт Дмитрий Тратас
Бернар Мэдофф признал себя виновным в организации финансовой пирамиды, и в тюрьме будет ожидать оглашения приговора, которое состоится 16 июня. После изучения клиентских счетов фирмы Madoff Security LLC оказалось, что клиенты вложили в пирамиду около $65 млрд, а на момент ареста Бернара Мэдоффа на счетах фирмы оставалось около $1 млрд. Таким образом, капитализация пирамиды уменьшилась в 60 раз. Для кризисных времен такое снижение не является чем-то
катастрофическим: например, капитализация Citigroup уменьшилась более чем в 20 раз.
Получается, что приблизительно одинаковые потери капитализации в одном случае считаются бедой, требующей государственной поддержки, а в другом случае -- финансовым преступлением. Как известно, крах финансовой пирамиды наступает в тот момент, когда приток денег от новых клиентов недостаточен для выплат "старым", особенно если
декларируемая прибыль высока. В случае с фондом Мэдоффа клиенты получали скромные для пирамиды 10% годовых, а Бернар Мэдофф мог позволить себе роскошь выбирать клиентов.
Главная вина Мэдоффа в том, что он, по всей видимости, не совершал реальных сделок на бирже, торгуя "воздухом". Но ведь рынок деривативов в значительной мере и состоит из "воздуха", и торговля этим "воздухом" во многом привела к кризису.
При всем многообразии схем пирамидинга основной принцип их построения заключается в том, что расплата по старым обязательствам производится за счет новых долгов. Именно этот принцип составляет основу финансовой политики США. Государственный долг США постоянно растет, но он не обеспечен американскими товарами ли услугами, следовательно, он может быть покрыт только за счет печатного станка.
Поэтому американской финансовой пирамиде в качестве кризис-менеджера нужен не Тимоти Гайтнер, а человек с опытом успешного администрирования финансовых пирамид. Безусловно, самым талантливым из них является Берни Мэдофф. И самое разумное, что сегодня могут сделать финансовые власти США,-- это, полностью оправдав Бернара Мэдоффа, просить занять его кресло министра финансов США.
SIA.RU: Главное
