ФСФР вчера распространила сообщение о продлении с сегодняшнего дня запрета на совершении "шортов" -- необеспеченных сделок по продаже ценных бумаг, которых на момент совершения сделок у брокера нет в наличии. До появления в сентябре прошлого года запрета на "шорты" участники рынка ежедневно использовали такую практику: они брали бумаги в долг, продавали их контрагентам, затем приобретали их по более низким ценам и возвращали бумаги кредиторам, зарабатывая прибыль на разнице в цене. Часто инвесторы берут акции взаймы у брокера в ожидании их падения. После того как стоимость акций падает, инвестор выкупает акции и возвращает их брокеру, получая прибыль,
поясняют трейдеры.
В том числе из-за использования подобных механизмов в сентябре на российском рынке возник кризис неплатежей и коллапс рынка репо, а фондовые индексы рухнули на десятки процентов. Тогда ФСФР попыталась нормализовать ситуацию на рынке и периодически вводила ограничения на совершение коротких продаж, однако рынок продолжал оставаться крайне волатильным -- изменение индексов доходило до 10-20% в день.
В ближайшее время регулятор частично разрешит участникам рынка совершать необеспеченные сделки. В распоряжении "Ъ" оказался приказ ФСФР о внесении изменений в правила осуществления брокерской деятельности. Согласно документу, брокер будет не вправе совершать маржинальную или необеспеченную сделку по цене бумаги на 3% ниже, чем
цена закрытия предыдущего дня. То есть фактически регулятор разрешает "шортить", но только при росте котировки или ее снижении, но не более чем на 3%.
Аналитики полагают, что решение ФСФР позитивно отразится на рынке. "Разрешение коротких продаж дает инвесторам больше инструментов и возможностей для работы, что должно положительно отразиться на
ликвидности рынка в целом",-- уверен гендиректор "Ренессанс Онлайн" Максим Малетин. Это увеличит и прибыль брокеров.
Однако, по мнению ряда экспертов, ФСФР необходимо полностью снять запрет на короткие продажи. "Не исключено, что приказ ФСФР предоставит участникам рынка новые возможности нарушения ограничений регулятора, что может привести к еще большему снижению индексов",-- полагает независимый эксперт Дмитрий Тратас.
Наиля Ъ-Аскер-заде
поясняют трейдеры.
В том числе из-за использования подобных механизмов в сентябре на российском рынке возник кризис неплатежей и коллапс рынка репо, а фондовые индексы рухнули на десятки процентов. Тогда ФСФР попыталась нормализовать ситуацию на рынке и периодически вводила ограничения на совершение коротких продаж, однако рынок продолжал оставаться крайне волатильным -- изменение индексов доходило до 10-20% в день.
В ближайшее время регулятор частично разрешит участникам рынка совершать необеспеченные сделки. В распоряжении "Ъ" оказался приказ ФСФР о внесении изменений в правила осуществления брокерской деятельности. Согласно документу, брокер будет не вправе совершать маржинальную или необеспеченную сделку по цене бумаги на 3% ниже, чем
цена закрытия предыдущего дня. То есть фактически регулятор разрешает "шортить", но только при росте котировки или ее снижении, но не более чем на 3%.
Аналитики полагают, что решение ФСФР позитивно отразится на рынке. "Разрешение коротких продаж дает инвесторам больше инструментов и возможностей для работы, что должно положительно отразиться на
ликвидности рынка в целом",-- уверен гендиректор "Ренессанс Онлайн" Максим Малетин. Это увеличит и прибыль брокеров.
Однако, по мнению ряда экспертов, ФСФР необходимо полностью снять запрет на короткие продажи. "Не исключено, что приказ ФСФР предоставит участникам рынка новые возможности нарушения ограничений регулятора, что может привести к еще большему снижению индексов",-- полагает независимый эксперт Дмитрий Тратас.
Наиля Ъ-Аскер-заде
SIA.RU: Главное
