За период с 10 по 23 апреля индекс РТС опустился на 3,9% до 78513 пунктов.
Похоже, рынок утратил все ориентиры. Идея завершения рецессии уже отыграна, и даже рост цен на недвижимость в США не вызывает особой реакции. Позитивная отчетность банков при ближайшем рассмотрении оказалась не столь уж хорошей. В то же время, словесные интервенции министра финансов США Гейтнера о первых результатах государственной поддержки экономики не дают рынкам корректироваться.
В итоге мы имеем, с одной стороны, первые признаки оживления, огромную ликвидность и рост у инвесторов аппетита к риску. А с другой стороны -- цены, в которые уже заложены позитивные новости, продолжение ухудшения некоторых показателей и опасения многих видных экономистов о реальной ситуации в финансовых институтах США.
Таким образом, дальнейшее поведение рынков очень неочевидно. Ликвидность может вылиться в очередной пузырь в commodities (здесь стоит учесть анонсированные Китаем меры по покупке промышленных металлов -- попытка сохранить ресурсы, накопленные преимущественно в долларах США). Возможна и очередная волна паники, которая может начаться в силу сезонных факторов -- конец периода отчетностей и закрытие реестров.
На российском рынке на прошедшей неделе сильно росли акции генерирующих компаний. Повод для роста -- анонс сокращения инвестпрограмм, а также изрядное отставание сектора от рынка в целом. Цены многих ОГК достигли довольно высоких значений, мы рекомендуем инвесторам воспользоваться текущей ценовой конъюнктурой и зафиксировать прибыль.
Банковские акции практически перестали расти и в динамике просто повторяют движение западных индексов.
В целом сегодня более разумна продажа акций на выносах, чем покупка на проливах. Интересны акции второго эшелона, больше других упавшие осенью и меньше выросшие весной: Электросталь, Верофарм, Распадская, ТМК.
Олег Чихладзе, Иркутский филиал ИК "Компания Брокеркредитсервис"
SIA.RU: Главное
