Advanced Research. Стратегия. Май. Снижения уровня риска на глобальном рынке не произошло

Несмотря на значительный рост, который наблюдался в последние два месяца, снижения уровня риска на глобальном рынке не произошло.

Ситуация по прежнему остается крайне неустойчивой. Пока рост носил коррекционный характер и был усилен принятием масштабных антикризисных программ в ведущих странах, однако он до сих пор не подтвержден существенным улучшением фундаментальных предпосылок.

Уже в ближайшее время рынку предстоит ряд серьезных тестов на устойчивость: первая оценка ВВП США в I кв., заседание ФРС, публикация результатов стресс-тестирования 19 крупнейших американских банков, предугадать результаты которых в нынешней ситуации практически невозможно. Рынок уже готов к коррекции и сейчас ждет подходящего повода.

Российский рынок продолжает оставаться в русле глобальных трендов.

Девальвационные ожидания остаются на низком уровне, и внимание участников рынка сейчас приковано к проблеме роста просрочки по банковским кредитам. ЦБ РФ, снизив в апреле ставку рефинансирования, дал сигнал к началу снижения процентных ставок, однако это будет долгий процесс, и в мае существенного изменения ситуации ждать не стоит: кредиты для реального сектора экономики останутся малодоступными.

Входить в рынок на нынешних уровнях мы не считаем разумным, поскольку высоко оцениваем вероятность того, что май пройдет под знаком коррекции. Непрофессиональным инвесторам мы по-прежнему рекомендуем не пытаться заработать на высокой волатильности финансовых рынков, а сосредоточится на сохранении капитала.

Оптимальным средством сбережения на период до конца года в текущих условиях мы считаем мультивалютные банковские вклады, несмотря на отрицательные реальные ставки. На короткий период /до 3 месяцев/ средства можно размещать на более доходных рублевых депозитах.

По нашим прогнозам в мае:

• Цены на нефть могут составить: Brent – 46-50 долл./барр., Urals – 44- 48 долл./барр.;
• Рост потребительских цен составит 1,0-1,3%;
• Ставки по банковским депозитам могут быть снижены у значительного числа банков на 0,5-1%;
• Курс доллара будет укрепляться и на конец месяца составит 1,26-1,30 долл. за евро. Курс рубля на конец мая составит 33,50-35,80 руб. за долл. и 42,85-45,80 руб. за евро;
• На долговом рынке мы ожидаем сохранения тенденции к слабому сокращению процентных ставок;
• На рынке акций будут преобладать коррекционные настроения: индекс РТС на конец месяца мы ожидаем в диапазоне 650-750 пунктов.

Полная версия обзора