За период с 12 по 25 июня рынок акций упал, индекс РТС снизился до 959 пунктов (-13,0%).
На рынке наконец-то началась прогнозируемая еще с середины апреля коррекция. Естественно, после такого сильного роста коррекция оказалась резкой и болезненной для "быков" -- как, впрочем, и длительный рост без откатов был тяжелым для "медведей". А поскольку ценовые ориентиры сегодня довольно условны, снижение носит такой же эмоциональный и не обоснованный никакими новостями характер, как и предшествующий ему рост.
Главный вопрос, который сегодня стоит перед инвесторами -- что ждет Америку: дефляция или инфляция? Дефляция воспринимается многими как безусловный негатив. Если этот сценарий получит развитие, то инвесторы, вполне вероятно, снова увидят январские минимумы. Инфляционный сценарий, как минимум, сдержит падение, рынок проторгует текущие уровни и, скорее всего, начнет штурмовать новые максимумы.
К настоящему времени технически рынок немного остыл, и даже если мы увидим небольшой отскок, большинством инвесторов это будет воспринято скорее как шанс зафиксировать свои позиции, нежели открыть новые длинные и продолжать играть на повышение.
Из всех акций сегодня стоит выделить, пожалуй, Сбербанк, который окончательно занял первое место на рынке, заменив собой РАО ЕЭС. Обороты в этой бумаге огромные. Основным драйвером роста, помимо всего прочего, являются слухи о допэмиссии. Такой повышенный интерес, на наш взгляд, создал интересную квазиарбитражную возможность. Вполне разумной инвестиционной стратегией выглядит покупка акций ВТБ и продажа акций Сбербанка на ту же сумму. ВТБ слишком дешев к текущим ценам Сбербанка, причем изменение оценки было слишком резким. Чудес ждать не стоит, но 10-15% заработать вполне реально.
Акции второго эшелона пока не актуальны. Лучше всего их покупать на раскрутке спирали коррекции, выставляя биды, чем брать сейчас с оферов. Рост вторых эшелонов можно ждать, вероятнее всего, в следующей волне роста.
Олег Чихладзе, Иркутский филиал ИК "Компания Брокеркредитсервис"
SIA.RU: Главное
