Правила игры
просит не обходить Алексей Ъ-Шаповалов,
обозреватель отдела экономической политики
Экономисты нередко работают в инвестбанках, и именно там они легко опровергают тезисы, которые в учебниках по макроэкономике являются догмой. Второе августа можно считать стартом гонки экономистов за признание рецессии законченной. Выиграть забег уже на старте имели шанс экономисты Росбанка, которые вчера в очередной
макроэкономической записке сообщили: "По нашим оценкам, рецессия в российской экономике закончилась во втором квартале 2009 года".
Если не случится чуда, попытка Росбанка -- фальстарт. В учебниках по макроэкономике рецессией именуют период в экономическом цикле, когда ВВП сокращается более чем два квартала подряд, что сопровождается ростом безработицы, падением доходов, оттоком капитала. Чтобы экономисты Росбанка оказались правы, второй квартал должен стать
последним в череде сокращения как минимум ВВП и промышленности по сравнению с тем же периодом 2008 года.
Признаки оживления в экономике РФ действительно налицо. Чиновники и аналитики уже не первый месяц отмечают как минимум то, что реальные зарплаты, доходы населения и промышленность месяц к месяцу с исключением сезонности перестали падать, а потребительские ожидания в июне даже улучшились.
Но это не означает конца рецессии: если мы фиксируем ее по формальным признакам, то и выход из нее стоит считать по тем же правилам. Большинство экономистов не рассчитывают, что восстановление реального сектора, ожидаемое с третьего квартала, будет настолько бурным, что ВВП покажет рост по сравнению с третьим кварталом 2008 года. Это
сложно даже математически в силу высокой базы предпоследнего квартала 2008 года -- тогда ВВП увеличился на 6%. Но момента, когда экономисты в полном праве заговорят о конце рецессии, осталось ждать сравнительно недолго. Если не по сравнению с четвертым кварталом 2008 года, когда рост уже сократился до 1,2%, то уж точно по сравнению с
первым кварталом 2009 года можно будет констатировать рост, если цены на нефть не подведут. Содержательно же говорить
о конце рецессии можно будет тогда, когда статистики начнут фиксировать устойчивый рост занятости, доходов и потребления. Это произойдет спустя не один и даже не два квартала после формального выхода из рецессии.
просит не обходить Алексей Ъ-Шаповалов,
обозреватель отдела экономической политики
Экономисты нередко работают в инвестбанках, и именно там они легко опровергают тезисы, которые в учебниках по макроэкономике являются догмой. Второе августа можно считать стартом гонки экономистов за признание рецессии законченной. Выиграть забег уже на старте имели шанс экономисты Росбанка, которые вчера в очередной
макроэкономической записке сообщили: "По нашим оценкам, рецессия в российской экономике закончилась во втором квартале 2009 года".
Если не случится чуда, попытка Росбанка -- фальстарт. В учебниках по макроэкономике рецессией именуют период в экономическом цикле, когда ВВП сокращается более чем два квартала подряд, что сопровождается ростом безработицы, падением доходов, оттоком капитала. Чтобы экономисты Росбанка оказались правы, второй квартал должен стать
последним в череде сокращения как минимум ВВП и промышленности по сравнению с тем же периодом 2008 года.
Признаки оживления в экономике РФ действительно налицо. Чиновники и аналитики уже не первый месяц отмечают как минимум то, что реальные зарплаты, доходы населения и промышленность месяц к месяцу с исключением сезонности перестали падать, а потребительские ожидания в июне даже улучшились.
Но это не означает конца рецессии: если мы фиксируем ее по формальным признакам, то и выход из нее стоит считать по тем же правилам. Большинство экономистов не рассчитывают, что восстановление реального сектора, ожидаемое с третьего квартала, будет настолько бурным, что ВВП покажет рост по сравнению с третьим кварталом 2008 года. Это
сложно даже математически в силу высокой базы предпоследнего квартала 2008 года -- тогда ВВП увеличился на 6%. Но момента, когда экономисты в полном праве заговорят о конце рецессии, осталось ждать сравнительно недолго. Если не по сравнению с четвертым кварталом 2008 года, когда рост уже сократился до 1,2%, то уж точно по сравнению с
первым кварталом 2009 года можно будет констатировать рост, если цены на нефть не подведут. Содержательно же говорить
о конце рецессии можно будет тогда, когда статистики начнут фиксировать устойчивый рост занятости, доходов и потребления. Это произойдет спустя не один и даже не два квартала после формального выхода из рецессии.
SIA.RU: Главное
