Монетарные власти дают понять, что цикл понижения ставок, вероятно, завершается. Значительно снизив ставку за последние полгода, ФРС не сумела насытить финансовые рынки ликвидностью

Вопрос цены. Дмитрий Тратас, независимый эксперт

Несмотря на значительное понижение ставки рефинансирования США 18 марта, в пресс-релизе ФРС целый абзац был посвящен возросшим инфляционным рискам. Среди прочего было сказано, что "некоторые индикаторы инфляционных ожиданий выросли", в связи с чем "увеличилась неопределенность прогнозирования инфляции". Такую обеспокоенность
невозможно найти даже в пресс-релизах ФРС образца 2006 года, когда главной заботой монетарных властей являлось сдерживание инфляционного давления на фоне стабильно развивающейся экономики.

Отсюда напрашиваются два вывода. Вывод первый. Выражая сильную обеспокоенность инфляцией, монетарные власти дают понять, что цикл понижения ставок, вероятно, завершается. Значительно снизив ставку за последние полгода, ФРС не сумела насытить финансовые рынки ликвидностью, значит, эта задача будет решаться иными методами. Если удастся навести порядок на финансовых рынках, то наступит цикл повышения ставок и борьбы с инфляцией.

По всей видимости, в подобный сценарий развития событий верят и спекулянты на товарных рынках, в том числе и на рынке золота. Считается, что цена на золото является показателем инфляции. И, несмотря на то что не поступало никаких явных сигналов об ослаблении инфляционного давления, цена на золото, достигнув своего максимума в $1034 за унцию, после заседания ФРС стала стремительно падать. Самые нетерпеливые трейдеры, играя на опережение в ожиданиях ужесточения
монетарной политики, приступили к продажам на товарных рынках.

Второй вывод, который можно сделать из пресс-релиза ФРС, в том, что монетарные власти фактически в открытую признали лживость сегодняшних макроэкономических показателей. Ведь за три дня до заседания ФРС вышла инфляционная статистика минтруда США. По этим данным, в феврале роста цен не наблюдалось.