Народный банк Китая неожиданно снизил процентные ставки

Народный банк Китая (НБК) снизил базовые процентные ставки по однолетним и пятилетним кредитам на 10 базисных пунктов (б. п.), до 3,35% и 3,85% соответственно — это рекордные минимумы для обеих ставок. Сигналов о будущем денежно-кредитной-политики НБК вчера не дал. Решение регулятора стало неожиданностью: аналитики ждали сохранения ставок. Снижение, впрочем, во многом объясняется данными о состоянии экономики за второй квартал, опубликованными на прошлой неделе. Напомним, рост ВВП, по данным Государственного статистического управления страны (ГСУ), ощутимо замедлился: в апреле—июне он составил 4,7% после 5,3% в первом квартале. В опубликованной статистике отразился, в частности, усиливающийся спад на рынке недвижимости.

Данные ГСУ также подтвердили, что одной из основных проблем китайской экономики по-прежнему остается слабый внутренний спрос: в июне объем розничных продаж вырос в годовом выражении на 2% — это минимум с конца 2022 года, и решение НБК — попытка оживить торговлю. Впрочем, по мнению части аналитиков, снижение ставок на 10 б. п. может в большей степени способствовать росту предложения, но не потребления — сдержанное смягчение условий кредитования вероятнее повлияет на производителей, что может обернуться усилением дисбаланса спроса и предложения на внутреннем рынке или же перенаправлением выпуска на экспорт.

Кристина Боровикова