ПИФы не радуют инвесторов

Третий месяц подряд рынок коллективных инвестиций не может порадовать частных инвесторов. В июле две трети всех розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФ) продемонстрировали снижение стоимости пая. В аутсайдерах оказались прежде всего фонды российских акций, но продолжала терять в цене и бОльшая часть ПИФов гособлигаций. Стабильный доход приносят в основном фонды денежного рынка, а также фонды корпоративных облигаций.

Результаты июля текущего года вряд ли могли порадовать большинство инвесторов паевых фондов. По данным Investfunds, в минувшем месяце из 276 розничных фондов (открытые и биржевые ПИФы) доход пайщикам принесли менее 90 фондов. При этом убытки каждого пятого ПИФа превысили 5%, а 13 худших обесценили вложения пайщиков на 7,0–9,7%. Сопоставимые потери фиксировались и в предыдущие два месяца, в итоге значительная часть фондов растеряла все то, что было накоплено с начала года.

Лишь у половины фондов стоимость пая выросла с начала года и только у 16 ПИФов результат был двухзначным.

В отличие от ситуации июня, когда аутсайдерами были фонды облигаций, в июле худшие результаты принесли фонды акций на фоне продолжающегося снижения котировок акций. По итогам отчетного месяца индекс Московской биржи откатился до отметки 2943 пункта, почти на 6,7% ниже значений месячной давности и более чем на 16% ниже локального максимума, достигнутого в начале мая. В таких условиях, по данным Investfunds, стоимость паев ПИФов акций снизилась на 2,0–9,7% за месяц и на 6–17% за три месяца.

Основным фактором снижения котировок управляющие называют ужесточение денежно-кредитной политики Банка России. После настойчивых предупреждений регулятор в конце июля повысил ключевую ставку сразу на 2 п. п., до 18%, а также не исключил ее дальнейшее повышение. На этом фоне ускорился рост доходности депозитов. «Более жесткая риторика ЦБ, чем ожидалось, вызвала распродажу на рынке акций, в лидерах которой были компании с высокой долговой нагрузкой, для которых рост ставки ухудшит финансовое положение»,— отмечает руководитель отдела управления акциями УК «Первая» Антон Кравченко.

Вместе с тем ужесточение денежно-кредитной политики Банка России оказало ограниченное влияние на долговые инструменты. По данным Investfunds, за минувший месяц количество убыточных фондов облигаций сократилось с 57 до 42 шт., при этом потери 5 худших ПИФов составили лишь 2,0–3,2%, тогда как в июне убытки каждого второго фонда превышали 5%. Как и прежде, худшую динамику демонстрируют фонды гособлигаций и ряд фондов валютных облигаций. В то же время основная часть фондов корпоративных облигаций смогла даже обеспечить пайщикам прирост стоимости пая в размере 0,5–1,5%. Главный аналитик УК ТРИНФИКО Максим Васильев отмечает, что, в отличие от акций, рынок облигаций уже давно заложил в котировки произошедшее повышение ставки и реагировал разве что на заявления представителей ЦБ, поэтому некоторые фонды смогли показать более сильную динамику.

В дальнейшем главным драйвером фондов облигаций станет поступление сигналов о предстоящем смягчении ДКП.

Виталий Гайдаев