Банк России поставит на паузу снижение ставки в феврале — мнение экспертов

Большинство экономистов сходятся во мнении, что на февральском заседании Банка России вряд ли последует дальнейшее снижение ключевой ставки. Причины этого решения очевидны: неожиданный скачок инфляции в начале года практически исключил возможность быстрого смягчения кредитно-денежной политики. Повышение цен обусловлено рядом факторов, включая увеличение государственных сборов, налогов и влияние традиционных сезонных колебаний, передаёт РБК.

Такого же мнения придерживаются представители бизнеса. Их инфляционные ожидания достигли максимального значения за последние восемнадцать лет, кроме показателей марта-апреля 2022 года. Все это создает серьёзные препятствия для принятия решений о дальнейшем понижении ставок.

Несмотря на сложность ситуации, эксперты полагают, что условия для восстановления цикла умеренного снижения ключевой ставки возможны ближе к весне текущего года. Однако окончательное решение будет зависеть от множества факторов, таких как состояние экономики, колебания курсов валют и внешние политические события, отмечает аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.

Руководитель направления инвестиционного консультирования «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин соглашается, подчеркнув, что январь принес резкий всплеск инфляции, связанный с изменениями налоговой политики и переходом накопленной инфляции предыдущего периода. По его мнению, Центральный банк будет вынужден выждать несколько недель, чтобы оценить истинные масштабы происходящего и принять взвешенное решение.

Владимир Малиновский, ведущий специалист Центра анализа инвестиционных рынков страховой компании «Росгосстрах Жизнь», солидарен с общим мнением и утверждает, что Банк России примет решение о приостановке процесса снижения ставки на ближайшей встрече, сосредоточившись на тщательном анализе последствий последнего налогового маневра.

Дмитрий Целищев, управляющая инвестиционным направлением «Риком-Траст», поддерживает данную точку зрения, считая, что центральный банк выберет путь сохранения жесткости политики на начальном этапе года, отложив любые меры по снижению ставок на последующие кварталы.

Единственным несогласным экспертом оказался главный экономист компании «БКС Мир инвестиций» Илья Фёдоров, считающий возможным некоторое сокращение ставки уже в ближайшее время. Его аргументы основываются на компенсации высокого уровня инфляции в декабре и относительно стабильных параметрах денежной массы. Впрочем, даже он признает необходимость мониторинга динамики инфляции в ближайшие месяцы.

Таким образом, подавляющее большинство аналитиков склоняется к выводу, что Банк России на ближайшом заседании предпочтет занять выжидательную позицию, удерживая ключевую ставку на прежнем уровне.

Напомним, Банк России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку до уровня 16%. Ранее эксперты прогозировали, что ключевая ставка ЦБ РФ в 2026 году может быть снижена 6 раз и опуститься к концу декабря 2026 года до 11-12% годовых.